紫光国微：三季报业绩符合预期 存储器芯片还处

公司季度业绩报告解读

在金秋的收获时节，公司于2018年10月27日发布了令人瞩目的第三季度财报。自年初至九月末，公司业绩表现出色，营业收入实现了显著增长。

一瞥之间，便可见其业绩之辉煌。公司在今年前九个月实现了营业收入17.11亿元，同比增长了惊人的30.84%。更令人欣喜的是，其净利润也实现了稳健增长，归母净利润达到了2.88亿元，同比增长更是高达35.07%。扣非净利润则为1.52亿元，同比出现了小幅下滑，减少了13.88%。值得一提的是，这些成绩均在半年报的预估区间内，显示出公司稳健的业绩和出色的管理能力。

当目光转向第三季度的具体数据时，我们可以看到其营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为6.58亿元、1.68亿元和0.48亿元。与去年同期相比，其增长率分别为29.71%、87.60%和-36.81%。这些数据充分展示了公司在多个领域的强劲增长潜力和盈利能力。

深入分析这份报告，我们还可以看到投资收益与资产减值损失的变化。报告期内，公司的投资收益实现了显著增长，达到了惊人的1.11亿元，同比增长近四倍。资产减值损失也有所上升，但这是由于公司对于某些业务线的资产调整所致。这反映出公司对未来发展的深思熟虑和战略规划。

公司实际控制人正在筹划一项重要的股权交易。清华控股计划与深圳市投资控股有限公司合作，转让紫光集团的部分股权。专家认为，这是校企改革的积极信号，并可能帮助紫光集团进一步提升市场竞争力。公司也在调整其业务重心，专注于安全芯片设计领域的发展。这一决策将有助于提高公司的毛利率并改善其财务报表。这也带来了新的问题。公司未来的增长动力主要来自何处？物联网芯片市场能否成为其新的增长点？这些都是值得继续关注的问题。

总体来看，公司对未来的发展前景充满信心。但投资者也需要警惕潜在的风险因素，如半导体行业的景气度下滑以及芯片国产化进程的不确定性等。考虑到这些因素，我们建议投资者对公司的业绩和发展前景保持持续关注并给予适度关注评级。（万联证券）