好想你：好百联姻 协同效应日渐凸显

参加好想你公司股东大会的体验与洞察

在2018年5月24日的那天，我们有幸受邀参加了好想你公司的年度股东大会。与公司的管理层深入交流后，我们对公司的经营情况、行业趋势以及未来发展规划有了更为明确的了解。

好想你公司的产品和渠道策略均有显著的提升。公司本部推出的新产品和渠道改革让人瞩目。特别是百草味，今年计划推出两款独家新品，利用新零售的方式布局线下终端，展示了其前瞻性的市场洞察力。

百草味的零食电商竞争已经进入下半场，爆品值得期待。随着线上红利的逐渐消失和单位获客成本的攀升，线上零食电商的竞争已经进入寡头时代。百草味作为其中的佼佼者，自实行超级大单品战略以来，已经成功打造了多个爆款单品。今年，公司更是计划推出百余款新品，预期有至少两款爆品出现，特别是在双11期间。百草味也在积极开拓线下市场，运用新零售方式在商超、便利店等线下终端进行布局。

好想你公司本部也在多个方面有所改善。新产品的推出、渠道的升级以及营销的改进均显示出公司的积极态度和创新精神。特别是在产品方面，公司推出的FD系列新产品“清菲菲”，以其“健康+方便+代餐”的特性，已经取得了显著的销售成绩。公司还计划打造四大门店形态，并聘请国际知名广告公司进行产品包装的升级。

好想你公司与百草味的联姻已经成为业内的焦点。两年的磨合让两家公司在人员、物流、资金、生产等方面实现了协同。目前，公司已经实现了双品牌运作模式，未来双方还将在更多方面进行合作。这种合作不仅有助于双方实现优势互补，也有助于提升整个行业的竞争力。

基于以上的分析，我们认为好想你公司未来的发展潜力巨大。我们维持对公司“买入”的评级，并预计2018-2020年公司的EPS分别为0.37元、0.53元、0.70元，对应的PE分别为38X、27X、20X。无论是公司本部的产品改革还是百草味的新品推出，都让我们看到了公司的发展潜力，期待未来的更多合作与创新。（国海证券）