利民股份：威百亩产能逐步释放 有望成新增长点

公司业绩瞩目，2016年度实现跨越式增长

公司近日发布了业绩快报，令人瞩目的业绩表现引起了市场的广泛关注。在2016年度，公司实现了营收11.6亿元，同比增长了39.02%，同时实现归母净利润1.11亿元，同比增长了高达64.2%。这一显著增长主要源于公司IPO募投项目的成功释放以及参股公司江苏新河农用化工有限公司和江苏新沂泰禾化工有限公司的利润持续增长。

其中，公司代森锰锌产品的产能扩张已经初见成效。公司IPO募投项目——年产25000吨的络合态代森锰锌项目在2016年年中成功投产，使得公司在该领域的市场占有率超过了50%。公司定增募投项目——年产5000吨的丙森锌也已投入生产，显著提升了公司代森系产品的销量。近期，代森锰锌的价格出现上涨，目前原药价格已经超过了每吨人民币高达两万元的水平，这无疑为公司的业绩注入了强大的动力。据行业专家测算，代森锰锌价格每上涨人民币一千元，公司的每股收益预期将增加约人民币零点一三元。这一增长趋势预示着公司在未来的表现将会更加强劲。

除了代森锰锌产品之外，公司的百菌清产品也供不应求。由于国际供应量减少的影响，百菌清产品价格不断攀升。公司参股的新河化工和泰禾化工分别生产百菌清和百菌清中间体，受益于这一市场行情，这两家公司在2016年为母公司贡献了大量利润。与此公司的威百亩产能正在逐步释放，作为一种土壤消毒剂，它在国际市场上有很大的需求空间。随着国内土地流转政策的推进，威百亩在国内的市场空间也有望迅速扩大。该业务未来有望成为公司业绩的又一个新的增长点。

公司的业绩预测表现乐观。预计公司在未来几年的净利润将保持稳定的增长态势。投资总是伴随着风险，投资者需要关注代森锰锌和丙森锌价格回落的风险以及威百亩市场推广不及预期的风险。考虑到公司在多个领域的强大表现和市场前景广阔，这些风险并不会对公司的长期发展构成重大威胁。（东北证券）