资金面偏紧 解禁潮来袭

上半年，央行多次上调存款准备金率并重启三年期央票，这些动作清晰地向市场传达了流动性收紧的意图。进入第三季度，尽管货币政策仍保持平稳态势，但市场普遍预期，四季度的流动性将呈现“稳中略紧”的趋势。这主要是由于一系列重大因素即将对市场资金面产生影响。

从物价上涨创出年内新高的背景下，央行的货币政策是否调整成为了市场的焦点。传闻中的加息、不对称加息等消息也使得股市出现较大波动。由于货币政策的变动直接关系到股市的资金面，因此流动性的变化成为了四季度市场的核心关注点。

国家信息中心的范剑平首席经济师认为，当前我国无需进行加息或上调准备金率的调整。现行的信贷投放力度仍然保持在适度宽松的货币政策框架内。业内专家指出，上半年央行的系列动作已经表明了收紧流动性的决心。从长期来看，过于宽松的资金面已经结束，资金面不会回到年初或去年的超宽松状态。受货币乘数下降和资金成本上升等因素的影响，预计资金面将维持“稳中略紧”的趋势。

信贷投放方面，前8个月新增信贷规模达到5.71万亿元，按照年初设定的7.5万亿目标计算，已完成约76%的任务。在接下来的四个月中，平均新增信贷规模预计会低于前八个月的平均水平。银行实行的新贷款支付办法也会对货币派生能力产生一定影响。由于财政存款的释放以及公开市场到期资金的逐步减少，市场资金面仍能得到支撑。

除了货币政策的调整，市场还将面临解禁潮的“凶猛”冲击。自股权分置改革启动以来，大部分公司的限售股解禁已步入尾声。而随着新一轮新股发行的启动，尤其是创业板首批上市的28家公司的限售股小非流通，四季度的解禁压力将更为显著。据统计，四季度两市共有数百只个股的数千亿限售股解禁，其中大盘股将领衔解禁。

四季度市场将面临多重因素的影响，流动性、货币政策、解禁潮等都将成为市场关注的焦点。在这样的背景下，投资者需要保持警惕，密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。