闻泰科技：稳步推进去房地产化 收购安世半导体

闻泰科技上半年业绩报告解读

随着闻泰科技发布的业绩报告，其上半年的经营状况逐渐浮出水面。在报告期内，闻泰科技的营收达到54.26亿元，相较于去年同期有所下滑，下滑幅度达到31.21%。尤其值得关注的是，归属于上市公司股东的净利润呈现大幅下滑趋势，达到了惊人的负值：-1.77亿元，同比下滑高达201.47%。与此扣除非经常性损益的净利润也达到了负值：-1.94亿元，同比下滑幅度更是高达惊人的负值。这一业绩表现显然受到行业环境等多重因素的影响。

深入分析闻泰科技的业绩下滑原因，我们发现其背后的因素较为复杂。房地产行业的调控政策对公司的业务产生了显著影响。作为公司的重要业务领域之一，房地产业务的收入下滑成为影响整体业绩的重要因素。通讯业务同样受到行业环境的影响，但闻泰科技预计该业务将逐季好转。闻泰科技还面临着市场竞争加剧的压力和挑战。上半年国内手机市场出货量下滑、新上市机型数量减少，对闻泰科技的手机业务造成了较大影响。尤其在全面屏切换的空档期，公司营收受到较大冲击。然而随着新的手机项目即将量产出货，闻泰科技预计其营收将在接下来的季度里有所回暖。除了市场竞争加剧的外部压力之外，公司的费用率也有所上升。上半年闻泰科技的毛利率保持在相对稳定的水平，但费用率从年初的六个点上升到十个多点以上，导致公司净利润呈现负值。在费用构成上，财务和管理费用上升幅度较大对利润的影响显著。具体来看管理费用大幅上升主要是通讯业务研发所致而财务费用上升则是贷款利息支出增加及汇率变动影响所致。尽管面临诸多挑战但闻泰科技在行业内的地位依然稳固并稳步推进去房地产化的转型策略收购安世半导体进行时这也标志着公司将加大在半导体行业的投入力度并借力半导体的盈利效应改善公司的整体业绩。尽管闻泰科技的业绩面临压力但考虑到其在行业内的地位以及未来的转型策略我们认为其仍具有较大的发展潜力。尽管此次业绩下滑对公司的未来预期带来一定影响但仍维持对闻泰科技的买入评级。（申万宏源）