铁龙物流：委托加工贸易及房地产业绩表现亮眼

新闻速递：公司正式发布2017年度业绩报告

日前，公司发布了一份令人瞩目的2017年年报。报告显示，公司全年营业收入突破百亿，达到116.84亿元，同比增长高达85.09%。归母净利润达到3.31亿元，同比增长36.94%。经过剥离非经常性损益后，公司的归母净利润更是达到了3.16亿元，同比增长43.10%。公司还实现了基本每股收益0.253元，同比增长36.76%。加权平均ROE也表现强劲，达到6.44%，同比增加1.55个百分点。整体业绩基本符合预期。

公司的特种箱业务大放异彩，得益于大力投放和市场需求的增长，发送量同比增长36.64%，达到93.94万TEU。尽管受到营销因素的影响，特种箱收入较上年微降5.27%，但公司通过精细化的成本管控，成功提升了毛利率至18.61%，同比增长3.11个百分点。公司在沙鲅线的运输业务也呈现出强劲的增长势头，到发量大幅增长，货运收入和毛利均实现两位数的增长。

随着宏观经济的回暖，公司所收购的沙鲅铁路支线的货运业务迎来了新的发展机遇。该线路运能大幅提升后，货运到发量同比增长近三成。公司不断优化运输服务质量和提高运输组织效率，成功实现了货运收入和毛利的大幅增长。公司的产业结构也在持续调整中展现出新的活力。委托加工贸易和房地产业务成为公司营业收入增长的主要驱动力。其中委托加工贸易业务受益于钢价上涨，实现了收入和毛利的大幅增长；房地产业务则通过加大营销力度，实现了良好的资金回笼。

展望未来发展，我们调整了对公司18年至20年的盈利预测，并维持“买入”评级。预计公司在未来三年内将继续保持稳健的发展态势，实现良好的业绩回报。也提醒投资者注意特种箱发运量的风险，以免受到市场波动的影响。

公司的业绩表现出色，各项业务均呈现出强劲的增长势头。未来，公司将继续加大投入，优化产业结构，提高运营效率，为投资者创造更大的价值。（申万宏源）