或将围绕60日均线宽幅拉锯

上周A股市场呈现震荡回落态势，沪指跌破了关键的3200点关口，并朝着3100点寻求支撑。盘面显现出热点分化的态势，不同板块间的走势差异显著。

从指数角度看，虽然从3300点快速回落近200点似乎反映出短期负面因素的冲击，但笔者观察到，宏观经济运行的稳定态势以及养老金入市的积极因素仍不容忽视。在这种多空交织的环境下，指数可能在60日均线附近进行宽幅震荡。

从盘面表现来看，权重股的回落是拖累指数下行的主要原因。险资举牌概念品种的连续下跌对银行、保险等板块产生了负面影响。券商股的表现也不尽如人意，许多券商品种的股价跌破了60日均线，反映出主流资金对市场的相对悲观情绪。

而在中小创方面，指数跌破维持了大半年的箱体下轨以及2000点大关，各类题材、概念板块均受到不同程度的冲击。中小创整体偏高的估值水平一直是其难以再起行情的软肋。在市场整体环境偏暖时，其能维持一定的箱体走势，但一旦市场转向，中小创品种往往成为资金抛售的首选。从长远看，中小创仍有一段漫长的估值回归过程。

虽然市场呈现出一些利空因素，但近期消息面的情况基本已被消化。外围方面，美联储提高利率虽对市场产生一定影响，但靴子落地后冲击已明显减弱。内部环境上，对险资入市的调控虽然导致短期下跌，但更多的是情绪释放。在消化负面冲击后，指数并不具备持续大幅下跌的基础。

与此我们也不能忽视一些积极因素。宏观经济数据的稳定回升为A股创造了良好的基本面氛围。流动性方面，虽然面临天量解禁，但央行通过公开市场操作等向市场注入了流动性，维持供求平衡。养老金入市的积极酝酿也为市场提供了正面的支持。

当前市场虽然面临一些短期负面因素，但中长期来看，市场的资金面并没有明显压力，宏观经济运行稳定和养老金入市等积极因素仍对市场形成支撑。在操作策略上，不宜盲目杀跌，投资者应以中长线思路逢低布局农业、石油石化、白酒等低估值板块。