广信材料：江苏宏泰将继续成为主要利润来源

摘要：一场引人注目的业绩报告发布！在8月23日晚间，公司发布了其震撼的2018年半年报。报告显示，公司在上半年实现了营业收入的飞跃式增长，达到了惊人的2.9亿元，同比增长高达95.03%。公司的净利润更是持续增长，归属于上市公司的股东净利润达到惊人的三千多万元，同比增长了近三分之一。这背后的原因是什么呢？让我们深入了解其背后的故事。

点评环节：让我们聚焦其业绩背后的驱动力。营业收入和净利润的大幅增长主要得益于并购公司的财务报表合并。公司母体的感光油墨业务却面临挑战。由于上游原材料价格的上涨以及产品结构的调整，导致产品毛利率有所下滑，对公司的整体业绩产生了影响。具体来看，感光油墨业务的毛利率下滑了五个百分点，母公司净利润也大幅下滑。尽管江苏宏泰为公司贡献了大部分利润，但其主营的紫外光固化涂料业务也受到原材料涨价的影响，毛利率有所下滑。尽管如此，江苏宏泰仍是公司的核心利润来源之一，其在采购和研发等方面与公司母体形成了良好的协同效应。

展望未来：虽然感光油墨业务面临一些挑战，但江苏宏泰的潜力仍然值得期待。随着消费电子市场的旺季来临，江苏宏泰有望实现其承诺的业绩目标。我们也必须注意到，募投项目的投产进度存在一定的风险，需要持续关注。随着原材料价格的上涨，专用涂料的毛利率也面临下滑的风险。投资者需要保持警惕。

投资建议与风险提示：在深入分析公司的业绩报告后，我们建议投资者继续关注公司在感光油墨和专用涂料领域的市场动态和技术创新。尽管面临一定的风险和挑战，但公司的核心利润来源仍具有巨大的潜力。我们为投资者维持“增持”评级。我们也提醒投资者注意产能的释放、新品市场推广受阻以及原材料价格波动风险等风险因素。（光大证券）在期待的同时做好风险应对准备。