新莱应材：电子半导体行业厂务收入增长仍较快

业绩飙升背后的驱动力：山东碧海业务的并表与电子半导体行业的持续增长

在2018年前三季度，公司实现了营业收入的飞跃，达到了8.21亿元，同比增长了76.17%。这一显著增长主要得益于山东碧海灌装机和包装材料业务的并表。公司在电子半导体行业的厂务收入也呈现出强劲的增长态势。

深入分析其财务数据，公司的毛利和毛利率均实现了显著增长。在前三季度，公司实现毛利3326万元，同比增长了126.48%，毛利率更是达到了24.98%，同比增加了1.06个百分点。特别是在第三季度，尽管面临各种挑战，公司仍然实现了不俗的业绩，营业收入达到了3.41亿元，同比增长了127.52%。

公司的成功并不仅仅是一个季度的闪光。山东碧海业务的并表为公司带来了稳定的增值，而电子半导体行业的客户拓展也按计划稳步推进，特别是在半导体特气管路系统的应用上取得了重大突破。

随着碧海业务的并表，公司也面临一些挑战。存货、固定资产折旧和无形资产的计提增加，导致成本和费用率有所增长。尽管公司的营业利润增长主要来自于医药生物、电子半导体行业和碧海包装材料业务，但实际盈利情况略低于预期。

对于未来，我们调整盈利预测，预计公司在2018-2020年可实现营业收入12.23、16.92和19.87亿元。归属母公司净利润预计为0.55、0.81和0.98亿元。公司的股价和市值也呈现出稳健的增长态势。作为半导体核心零部件国产化的稀缺标的，公司拥有先发和卡位优势，维持增持评级。

投资总是伴随着风险。政策执行的不及预期、新产品市场拓展的放缓以及成本挤压的超预期等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。（川财证券）

公司在山东碧海业务的并表和电子半导体行业的增长两大驱动力的推动下，业绩呈现出强劲的增长态势。尽管面临一些挑战，但公司的未来发展前景仍然广阔。