欣旺达：智能硬件业务上半年收入翻番

公司半年度业绩报告摘要及解读

在近日发布的半年度业绩报告中，该公司展现了稳健且多元化的业务表现，业绩基本符合预期。在复杂的全球经济背景下，特别是在中美贸易摩擦的严峻局势下，公司的消费类锂电池模组业务实现了逆势增长，展示了其强大的市场竞争力。

在2019年上半年，公司实现了营收108.57亿元，同比增长43.75%，展现了强劲的业务增长势头。盈利方面，公司上半年盈利增长3.54%，与预期相符。扣除非经常性损益后，盈利下滑了4.1%，反映了公司在运营中的一些挑战。

消费类锂电池模组业务是公司的一大亮点。在手机电池模组方面，尽管全球和国内的手机出货量有所下滑，但公司的业务却实现了增长。随着电芯自供比例的提升，毛利率也在稳步增长。公司在动力电池业务方面也取得了显著的进展，惠州一期的产能顺利投产，并与多家知名车企建立了合作关系。这一业务在未来随着更多工厂的投产，有望成为公司新的业绩增长点。

在智能硬件业务方面，公司也展现出了强大的创新能力和市场适应能力。上半年收入翻番，这得益于公司以消费类电池为契机打开的市场空间。公司还全面开展了扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等业务，增强了客户粘性。

投资者在评估公司时也应关注潜在的风险因素。新能源汽车产业政策的调整、全球3C产品的需求变化以及公司动力电池的研发、产能释放和消化情况都可能对公司的未来发展产生影响。尽管如此，基于公司的稳健业务和良好的市场前景，我们仍对公司持有乐观的态度，维持增持评级。

公司在上半年度展现了强劲的业务表现和市场适应能力，多个业务领域的增长显示出公司的多元化战略正在取得成效。展望未来，我们有理由相信公司将继续保持其市场领先地位，并创造更多的业绩亮点。 （中银国际）