劲嘉股份：彩盒包装拓展显成效 强化“大包装”

业绩快报揭示公司稳健发展：行业回暖助推烟标主业增长

日前，公司发布2018年业绩快报，数据显示公司实现了营业总收入33.73亿元，同比增长14.51%。更值得一提的是，归属于上市公司股东的净利润达到了7.27亿元，相比去年同期增长了26.49%。这一切都在表明公司正在稳步发展。

行业的回暖趋势对公司的烟标主业起到了积极的推动作用。随着去库存结束等因素的影响，市场在2018年持续好转。在这一大背景下，公司积极应对市场变化，调整自身策略。在研发、生产工艺、产品结构及类型等方面进行了全面改进，特别是在细支烟烟标产品的研发与销售方面取得了显著增长。作为烟标行业的领军企业，公司展现出了强大的行业适应力，预示着其烟标业务在未来将持续提升。

除了烟标主业，公司在彩盒包装方面也取得了不小的成就。通过积极推进烟酒、电子产品、药品等产品的彩盒包装，公司在维持市场份额的不断拓展新的市场，引入新客户和新产品。特别是针对人民币纪念币、新型、酒类等领域的包装产品，公司取得了营业收入的显著增长。公司还积极发展新材料，应对行业的新需求，其镭射包装材料等新型防伪包装材料的销量也实现了增长。

在战略布局方面，公司也不甘落后，积极投入新型产品的研发。子公司劲嘉科技早在2014年就开始涉足这一领域。2018年，公司与云南中烟签订战略合作框架协议，共同推动新型技术的研发、产品生产和销售。公司与小米公司旗下子公司合作，进一步加强了新型业务的布局。

展望未来，我们预测公司在未来几年将继续保持增长势头。预计2018-20年公司实现营收分别为33.93亿元、39.91亿元和47.39亿元，净利润也将持续增长。基于公司的规模与技术优势以及在酒包领域的开拓，我们给予其2019年16倍的估值，并维持“买入”评级。

投资者也需警惕潜在的风险因素，如订单波动、新型推广的不及预期以及政策风险。（天风证券）尽管有这些风险存在，但公司的稳健发展和行业前景仍值得投资者关注与期待。