股票的系统风险和非系统风险

从证券投资的角度，系统风险是投资领域一个不可忽视的重要因素。这种风险并非由个别因素引发，而是由一系列相互关联的因素共同作用的结果。简单地说，系统风险是一种全局性的风险，任何证券的收益都会受到其影响。

系统风险涉及多个方面，无论是经济的、政治的，还是社会技术的，都可能导致投资收益的波动。例如，利率、汇率、通货膨胀、宏观经济政策、货币政策、经济周期等经济因素都可能引发系统风险。而政权更迭、战争冲突、制度变革等政治因素以及人口增长、技术革新等社会技术因素同样不容忽视。

这种风险对市场上的所有股票持有者都有影响，无论持有何种股票，都可能会受到系统风险的影响。以基础性行业和原材料行业为例，它们的股票系统风险可能相对较高。值得注意的是，系统风险无法通过分散投资来消除。这是因为系统风险是由社会、经济、政治大系统内的因素造成的，影响着大多数企业的运营。

对于证券市场来说，系统风险是经常发生的。以上证指数为例，从2000年到2010年的波动图中可以看出，上证指数的起伏变化就像过山车一样，时而飙升，时而暴跌，这就是系统风险的真实写照。

而影响系统风险的因素众多且复杂。其中，市盈率过高是主要原因之一。在证券市场经历疯狂炒作后，股价可能会大幅飙升，导致市盈率偏高，投资价值相对不足。这时，一些投资者可能会撤出资金，从而导致股市暴跌。股民的盲目从众行为、经营环境恶化、利率提高、税收及会计政策变化等因素同样会影响系统风险。例如，当利率上升时，会吸引一部分投资者将资金从股市撤出投入储蓄，同时企业负债的利息成本增加，导致股票价格下跌。

系统风险是证券投资中不可忽视的一部分。对于投资者来说，了解并识别系统风险及其影响因素是做出明智投资决策的关键。在投资过程中，投资者应充分考虑各种因素，做出全面的风险评估，以更好地保护自己的投资。