德赛西威：三个关键要素体现“超级强势股”性

德赛西威：超级强势股的三大要素与未来展望

德赛西威以其独特的优势，完全具备了成为超级强势股的三大关键要素。受车市下滑影响，公司业绩持续下滑，股价经历了一段漫长的“阵痛期”，股票“性价比”已然十分明显。这个公司正站在转折点上，预计2019年将迈入一个新的增长阶段，而这一过程将在未来几年内带来惊人的高速增长。其当前股价仍处于低估区间内，具有巨大的上升空间。

第一大增长点是ADAS（高级驾驶辅助系统）。在竞争激烈的市场环境中，德赛西威凭借其在本土传统Tier1龙头的地位、稀缺性以及管理层的卓越能力，预计将成为ADAS领域的领军企业。按照公司的单车极限价值和市占率估算，到2025年，ADAS收入规模预计将达到惊人的225亿。

第二大增长点是数字座舱。随着“一芯多屏”多域控制趋势的兴起，液晶仪表盘的渗透率正在飞速提升，给公司带来了新增量。预计到2025年，这一市场将带来至少30亿的收入贡献。

除了这些明显的增长趋势，公司预计在下半年收入和成本方面将出现积极的错配，业绩将开始反转。新的汽车下乡政策和配套新车系的量产上市也将对2019年传统业务收入端产生提振作用。

在股价方面，市场对其仍然处于低估状态。根据公司的盈利预期和嵌入式软件设备提供商的对比，应给予其44倍PE，对应的目标价仍有较大的上升空间。

德赛西威的未来充满了机遇。投资者需要注意，由于公司在研发方面的投入较大，短期内业绩可能会受到一定影响。对于这一领域的投资需要保持谨慎。我们仍然建议投资者密切关注这个领域的发展动态，并考虑将其纳入投资组合中。我们也上调了对公司的盈利预期和评级，并维持之前的EPS预测。

德赛西威以其强大的增长潜力和合理的股价，为投资者提供了一个难得的投资机会。但投资总是伴随着风险，投资者在做出决策时应该充分考虑自己的风险承受能力和投资目标。（申万宏源）