精锻科技：产品未来将主要瞄准高端客户

摘要：近日，公司发布业绩报告，展现了其在2016年和一季度的财务表现。具体来看，公司在去年全年实现了归母净利润高达1.91亿元，同比增长幅度高达36%。而在今年一季度，其业绩仍保持增长势头，归母净利润达到0.57亿元，同比增长34%。这一表现充分证明了公司业务的稳定性和盈利能力。

解读：公司的业绩持续增长，得益于其主营业务的强劲表现。在报告期内，公司的营收实现了高速增长，同时毛利率也有所提升。特别是在出口业务领域，增速更是高达42%，显示出公司在国际市场的强大竞争力。公司的齿轮业务一直处于供不应求的状态，尤其是自动变速器的渗透率快速提高，进一步推动了公司的业绩增长。与此公司也在积极拓展新业务领域，如VVT业务、轻量化业务以及电机轴业务等，这些新业务领域的不断拓展和突破，为公司未来的发展注入了新的动力。

公司的战略布局也值得称赞。公司在宁波布局了VVT总成、OCV阀等动力总成业务，并扩大投资，这是公司外延并购的重要一步。公司还计划增资控股东风精工齿轮，以缓解公司产能问题，并进一步扩大客户覆盖面。这些战略布局将有助于公司在未来的市场竞争中占据更有利的位置。

投资建议：基于以上分析，我们认为公司是国内汽车精锻齿轮的龙头企业，其业绩拐点已经确立。随着自动变速器渗透加速以及大众DSG国产化，公司的主业将继续保持强劲增长势头。公司也在持续研发和生产投入，有望成为全球领先的精密传动组件模块化成套、精密成形技术解决方案提供商。我们给予投资者“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。投资者需要注意乘用车市场的走势、天津产能的释放情况、VVT新客户的拓展情况以及公司与东风的合作进展速度等风险因素。

（天风证券）

注：以上内容仅为参考，具体的投资行为还需依据专业投资顾问的建议以及个人的投资偏好和风险承受能力进行决策。