昊华科技：未来公司盈利有望得到持续性增长

作为主营气体分离技术及成套装置、催化剂产品等业务的公司，于2018年通过发行股份及支付现金的方式成功收购了母公司中国昊华旗下的多家科研院所。这些重组的标的均为拥有雄厚科研力量的优质化工科技型企业。重组后，公司不仅新增了氟树脂、氟橡胶等先进材料产品，还成为了中国化工集团科技板块资本运作平台。

随着5G技术的飞速发展，高端聚四氟乙烯行业也迎来了巨大的发展机遇。公司下属晨光院的氟树脂产能在国内排名第二，其自主研发的高压缩比聚四氟乙烯分散树脂已成功实现进口替代，并已成功应用于5G线缆生产中。预计未来随着5G行业的进一步提速，该类产品将实现快速发展。

半导体和平板显示产业的产业转移也带动了电子特气需求的增长。公司作为国内主要的三氟化氮供应商之一，与韩国大成产业气体株式会社合作开展的三氟化氮项目，凭借其技术优势和成熟的销售渠道，已成为国内第二大三氟化氮供应商。

在航空和军工领域，公司也表现出显著的市场和技术优势。其下属企业西北院是大型飞机航空密封型材及密封带产品的主要供货商，而曙光院则是第一家掌握航空子午线轮胎技术的公司，在国内轮胎领域具有强大的技术研发和市场优势。

预计2019-2021年，公司的营业收入和归母净利润将保持稳步增长，EPS分别为0.73元、0.83元和0.96元。考虑到公司的产品和技术储备丰富，潜在盈利点较多，公司未来盈利有望得到持续性增长。给予“买入”评级。

投资者也需要注意军品业务波动和子公司整合过程中的不确定性等风险因素。

公司不仅紧跟科技发展的步伐，而且在化工领域拥有深厚的技术积累和丰富的产品线，这使得公司在多个领域都具有领先的市场地位。未来，随着技术的不断进步和市场的不断扩大，公司的发展前景十分广阔。（东吴证券）