金徽酒：增强对核心员工激励 彰显发展信心

金徽酒非公开发行预案披露，构建经销商与员工利益共同体

近日，公司公布了一项非公开发行预案，计划向不超过十名的特定投资者非公开发行股份，其中包括华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划以及金徽酒股份有限公司的第一期员工持股计划，募集资金总额不超过5.3亿元。这一举动不仅展示了公司与经销商的紧密合作，而且凸显了公司对员工的激励与发展信心。

此次非公开发行的一大亮点是经销商的积极参与。通过华龙证券-金徽酒正能量1号，经销商认购金额不超过12,315万元，占总募集资金的23%。这种合作方式不仅拉近了公司与消费者的距离，更充分发挥经销商的积极性，推动公司与经销商向新型厂商关系转变。

公司还推出了员工持股计划，以进一步激励核心员工。第一期员工持股计划通过定增认购不超过7,311万元，共有691名员工参与，占募集资金总额的14%。这一举措扩大了激励范围，增强了员工凝聚力和公司竞争力，显示出公司对未来的坚定信心。

在市场营销策略上，公司坚持“聚焦资源，精准营销”，市场调整取得初步成效。省内“大兰州”市场稳固，同时在陕西、银川等市场实现突破。产品升级和拳头产品的形成，有助于统一品牌形象塑造，增强品牌力和综合竞争力。

对于未来盈利的预测，考虑到去年提价和市场调整的加快，我们预测公司收入将保持稳健增长。而在估值方面，根据太平洋证券的评估，对应2018年业绩给予25倍的估值，目标价为21.25元，给予“买入”评级。

金徽酒作为西北区域型白酒的代表性企业，其成长路径和景气行情都具有独立性。我们坚信，只要公司保持清晰的思路并有效执行策略，其稳健而高质量的业绩必将获得市场的广泛认可。此次非公开发行将进一步巩固金徽酒与经销商、员工之间的利益共同体关系，为公司的长远发展注入新的活力。