地价高企致投资风险加剧 房企竞相试水合伙人制

房地产行业的新纪元：从黄金时代走向精细化运营

在昔日的房地产黄金时代，开发商只需拿到土地，便可轻松享受土地价值升值的红利。时光流转，房地产行业正迎来一场深刻变革。如今，地产项目的盈利和周转不再仅仅是土地的简单增值，更多地依赖于公司团队的投资眼光、融资能力、产品打造及操盘能力。这一转变标志着房地产行业正逐步过渡到一个更为精细化的时代。

在这一转型的大背景下，一些领先的上市房企如旭辉、万科、碧桂园、金地等，开始实施合伙人制度。这一制度的核心在于，通过创业性质的项目跟投，让与项目收益直接相关的内部员工成为公司合伙人，共享收益、共担风险。

以旭辉为例，自2014年7月开启事业合伙人制度以来，跟投制度已在22个项目中实施，覆盖上海、苏州、合肥等十余个一二线城市。跟投人员超过800人次，认购总额超过5亿元。旭辉内部人员编制的近三成人员参与了跟投，包括集团和一线城市的各级主要人员。据相关人士透露，认购金额约占项目整体股权的3%。至今，已有4个项目实现本金分配，预计在今年一季度前，还将有更多项目实现返本。按照当前的项目投资收益预估，旭辉的年自有投资回报率大约在20%至30%之间。

万科的数据同样令人瞩目。近5000名员工参与了项目跟投，占全公司地产编制人员的七成以上。从跟投的实施情况来看，员工在多个方面越来越体现出合伙人的意识和作用，对提升项目和公司的整体经营业绩产生了积极影响。由于一线公司管理层和项目管理者实施了强制跟投，企业拿错地、拿高价地的风险得到了有效控制。

这种跟投制度之所以有效，是因为它关乎每一个合伙人的切身利益。在“风险同担、利益共享”的原则下，管理层和直接管理团队被强制纳入跟投名单，确保项目的推进与每一位合伙人的利益紧密相连。这不仅提升了运营效率，更完善了企业的决策机制，为房地产企业的长远发展注入了新的活力。