弘亚数控：未来有望受益新品放量

公司年度报告亮点

随着公司近日发布的2016年年报，其业绩之亮眼令人瞩目。公司不仅实现了营业收入的显著增长，达到了5.34亿元，同比增长了42.12%，而且净利润也表现出强劲的增长势头，实现归母净利润1.55亿元，同比增长高达74.01%。这份成绩背后，隐藏着公司的坚实实力和不懈努力。

公司所处的家具制造业正经历一场消费升级的浪潮，而公司本身也紧跟其后，凭借其主打产品——封边机、裁板锯以及多排钻等，稳稳占据市场地位。尤其是封边机和裁板锯，它们占营业收入的比例分别高达58.43%和22.14%，且毛利率表现优秀，尤其是封边机的毛利率达到了50.79%。

更为值得关注的是，公司的下游行业——板式家具制造业呈现回暖趋势，这从公司的预收款同比增长了326.3%可见一斑。这种增长的背后反映了公司正执行的大量订单和其在市场上的强大竞争力。不仅如此，公司还积极注重新产品的研发，期望通过技术创新来进一步巩固其市场地位。

电子裁板锯、CNC、数控钻等新产品已经开始逐步进入市场，随着公司产能的逐步落地，这些新产品有望在未来为公司带来可观的收益。这也意味着公司正朝着更高端的市场、更先进的技术方向迈进。对于投资者而言，这家公司无疑是一个值得关注的投资标的。投资总是伴随着风险。投资者需要注意家具制造业投资下滑、行业竞争加剧、新产品放量不达预期以及股权激励产生的费用摊销等风险因素。这家公司在未来的道路上充满了机遇与挑战，但基于其坚实的市场基础和不断的技术创新，我们对其前景充满信心。

投资建议：基于以上分析，我们预测公司2017-2019年的营业收入将分别达到7.85亿元、10.62亿元和13.94亿元。对应的EPS水平为1.73、2.22和2.77元。考虑到公司的市场地位、技术实力和未来发展前景，我们给予其“买入”的评级。（广发证券）