华友钴业：收购天津巴莫 加强产业链协同效应

概述

某上市公司计划通过发行股份的方式，从杭州鸿源、信巴新能源等八家公司手中购买巴莫科技100%的股权。此次交易暂定金额为32亿元。该公司还计划从信达新能购买华友衢州的15.68%股权，交易金额暂定为8.624亿元。这一连串的交易旨在加强公司在锂电正极材料领域的地位，并通过产业链协同产生更大的效益。

交易细节与经营分析

上市公司计划通过股份发行的方式完成这些收购。对于巴莫科技，其在国内是领先的正极材料厂商，拥有超过2.5万吨的产能，产品线包括NCA、811、523等。收购巴莫科技将有助于公司深化在正极材料领域的影响力，并通过产业链的协同产生更大的效益。巴莫科技在2018年创造了不俗的营收和利润，而本次收购的价格与未来盈利预期相比显得合理。

公司还计划收购华友衢州的少数股东权益。华友衢州是公司冶炼端的核心子公司，对公司的盈利能力有着重大影响。此次收购将进一步提升公司的盈利能力。与此公司还计划通过募集配套资金来投资巴莫科技的项目和补充公司的流动资金。这些资金将用于高能量密度动力锂离子电池材料产业化先进智能制造项目，并有助于缓解公司的资金支付压力、降低财务成本。

盈利预期与投资建议

根据预测，公司在2019年至2021年的归母净利润分别为2.82、5.09和8.22亿元。考虑到钴价的上升趋势，维持对公司的买入评级。

风险提示

投资者在投资过程中需要注意以下风险：资产重组是否顺利完成的不确定性、钴价大幅波动对公司业绩的影响、新能源汽车销量的实际销售情况是否低于预期以及刚果（金）的政局变动导致公司当地项目无法按期达产的风险。

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