恒瑞医药：将SHR0302外用剂型海外权益授权Arcuti

公司新闻公告，宣布与美国Arcutis公司达成一项重要协议。我们公司将具有自主知识产权的用于治疗免疫系统疾病的JAK1抑制剂(SHR0302)有偿许可给Arcutis公司。此药物的外用制剂被许可用于针对皮肤疾病的局部治疗。这是一次充满前景的合作，旨在共同推动医药领域的发展。

根据协议内容，Arcutis公司将获得SHR0302在美国、欧盟和日本的独家临床开发、注册及市场销售的权益。为此，我公司最多可获得高达2.23亿美元的首付款和里程碑款项，以及基于销售量的提成。Arcutis公司的支付细节包括一系列的首付款项、里程碑款项和销售提成。这些款项的设置充分显示了双方对此合作的重视和信心。

Arcutis公司成立于2016年，专注于医疗性皮肤外用产品的研发和销售。此次合作中，SHR0302的外用剂型被授权给Arcutis公司，而我公司保留口服剂型的所有权益。SHR0302是我公司自主研发且具有知识产权的JAK1小分子抑制剂，具有选择性高、效率高和血浆半衰期长的特点，能提供更优质的治疗窗口。目前该药正在中国进行Ⅱ期临床试验，有望用于治疗类风湿性关节炎等疾病。此次授权预计将用于特应性皮炎、银屑病等适应症，与Arcutis公司的品种协同性强。

全球JAK抑制剂市场规模正在快速增长，而SHR0302作为其中的一员，具有巨大的市场潜力。此次合作预计将会带来丰厚的回报，并推动双方公司的长期发展。我们公司的归母净利润预计将在未来几年内持续增长，同时我们给予投资者对公司仿制药和阿帕替尼利润的估值以及对公司创新药的DCF估值。

这次合作也面临一些风险，包括新药研发的不确定性和药品降价的风险。但我们相信，通过双方的努力和合作，我们一定能够成功应对这些挑战。我们对此次合作充满信心，并维持对公司“买入”的评级。

这次合作是一次双赢的选择。我们期待通过这次合作，能够推动医药领域的发展，为患者带来更好的治疗选择，同时也为双方公司带来长期的回报。