烽火通信：费用管控持续推进 促进利润释放

烽火通信三季度报告

在金秋的十月，烽火通信发布了其三季度财务报告。透过这份报告，我们得以窥探这家企业在过去几个月的经营状况。

报告显示，烽火通信前三季度的收入达到了惊人的178亿元，同比增加了2.32%，这是一个稳健的增长趋势。尽管收入增长，归母净利润却录得6.2亿元，同比微降1.86%。毛利率也从去年的数据下滑了1.32个百分点，但依然稳健地站在了21.93%的水平线上。这一变化可能与当前市场环境及企业策略调整有关。

具体到第三季度，公司的收入有所下滑，同比减少了6.28%，但归母净利润却逆势增长，同比上升了高达16.88%。毛利率也呈现出回升态势，同比增加了1.59个百分点。这一表现充分显示了烽火通信在费用管控上的成果以及良好的盈利能力。

公司在费用管理上表现突出，销售费用、管理费用和财务费用都有显著的同比降低。其中研发费用则录得同比增长，这对于公司长远发展来说无疑是一个好消息。

值得关注的是，虽然受到光纤缆价格持续下滑的行业压力，烽火通信的毛利率短期受到一定影响，但公司已经展现出积极的调整态势。而且，公司对烽火国际的增资表明其对于国际化战略的重视，进一步为公司的海外业务发展提供强有力的支撑。

在中国移动的集采中，烽火通信频频中标，展现了其在行业内的竞争力。随着5G商用的推进，承载网业务的增长有望为公司带来更大的利润增长机会。

展望未来，我们预测烽火通信在未来几年内的表现将会更加亮眼。行业内信息安全需求旺盛，下半年传输网建设需求加速，这些都将为烽火通信带来更多的机遇。基于这些因素，我们给予其“优于大市”的评级。同时提醒投资者注意：ICT业务发展及中美贸易摩擦升级带来的潜在风险。（海通证券）期待烽火通信继续为我们带来更多惊喜。