维持百威亚太买入评级 目标价29.2港元

富瑞最新研究报告指出，百威亚太（股票代码：01876）维持其“买入”评级，目标价格定为29.2港元。面对原材料价格的上涨，该研究对亚太地区东部的毛利率受到一定影响进行了深入分析。

虽然原材料价格波动对东部地区的毛利率带来了挑战，但由于该地区产品的平均售价较高，影响相对较小。报告指出，这一趋势使得东部地区在应对成本压力时，具有更强的灵活性。对此，富瑞下调了百威亚太今年的纯利预测1%，但对2023及2024年的纯利预测分别上调了2%和1%。

该行预测，百威亚太今年首季的EBITDA将达到5.61亿美元，同比增长6%。EBITDA利润率也将增长2个百分点，达到34.5%。尽管受到疫情等因素的影响，亚太地区西部的销量预计会有所下降，但价格的上涨以及产品的高端化策略将有助于提升平均售价，从而部分抵消销量下降带来的影响。

对于亚太地区西部（主要为中国市场），百威亚太的LCY销售额预计同比下降2%，销量下滑5%，但平均售价预计将上升3%。而在亚太地区东部（主要为韩国市场），百威亚太的LCY销售额预计同比增长8%，销量增长6%，平均售价也有2%的增长。

这份研究报告展示了富瑞对百威亚太的乐观态度，并认为该公司在面对原材料价格波动和疫情挑战时，仍能保持稳定的业务表现。其深入的市场分析和明确的预测数据，为投资者提供了宝贵的参考依据。