助涨新股“三高”的“坏孩子”

在当下新股市场，泡沫现象暂时消退，引发了投资者对新股价值的深刻反思。监管层多次改革，试图调整新股价格，新股价格却屡创历史新高，那么谁是推动国内新股价格“三高”现象的幕后推手呢？

保荐人在新股市场的角色不可忽视。他们在新股发行过程中的包装和推介工作可谓是功不可没。分析人士指出，从实际操作流程到最后定价结果，保荐人的影响力贯穿始终。表面上看，参与询价的各方利益团体似乎有限，但实质上，定价过程早在获得批文之前便已悄然开始。

数据显示，近期发行市盈率最高的20家IPO公司中，保荐机构的作用尤为突出。如平安证券有限责任公司保荐的公司最多，达到三家；中信证券、民生证券、广发证券等也有显著表现。令人担忧的是，一些公司在成功上市之后，业绩却出现了滑坡，甚至出现业绩变脸的情况。这些公司的财务数据虽然光鲜亮丽，但实际情况却不容乐观。

值得注意的是，基金公司在新股定价过程中的角色尤为突出。从网下询价结果来看，基金公司往往是叫价最高的群体。例如在新研股份的询价过程中，基金公司的报价普遍较高，最终发行价也定在了较高的水平。这意味着新研股份需要长时间的业绩增长才能支撑起当前的股价。

星河生物和雷曼光电的情况也类似，基金公司在新股定价过程中扮演着重要角色。这些基金公司通过报价展现出强烈的投资意愿，对新股价值有着较高的预期。这也反映出基金公司在新股市场中的活跃度和影响力。

高市盈率背后隐藏着风险。IPO密集发行的后遗症可能会在将来集中爆发，新股的业绩变脸和下滑将成为投资者需要密切关注的问题。投资者在新股投资过程中需要保持谨慎，理性评估新股的价值和风险。

保荐人和基金公司在推动新股“三高”现象中扮演了重要角色。投资者在参与新股投资时，需要深入了解市场动态和公司的实际情况，以做出明智的投资决策。监管层也需要继续加强监管力度，确保市场的公平和透明。