南极电商：业务扩张成效卓著 营收净利强劲增长

公司年度报告亮点

在2018年4月22日晚，公司发布了其引人注目的2017年年度报告。报告揭示了一系列令人瞩目的成绩，展示了公司在过去一年的强劲增长态势。

1. 营业收入与净利润大幅增长

公司2017年实现的营业收入达到9.86亿元，相较于上年，增长率高达89.22%。归属净利润也表现出色，达到5.34亿元，同比增长77.42%。这一切得益于公司业务的多方面扩张和精细化运营。

2. 业务扩张成效显著

公司的营收增长不仅仅来自于规模的扩大，更源于品牌综合服务和时间互联业务的双重推动。其中，时间互联业务的并表为公司贡献了显著的营收增量。主营毛利率的稳中有升也显示了公司在业务扩张中的高质量增长。

3. 精细的财务管理

公司的综合毛利率为70.05%，在剔除时间互联影响后，毛利率更是上升0.77个百分点，这得益于高毛利品牌综合服务业务的占比增加。公司的期间费用率下滑，显示出公司在费用控制方面的出色能力。

4. 市场定位精准，增长前景乐观

公司精准定位中低端市场，借助于时间互联的一站式流量整合营销业务，进一步开拓互联网销售渠道，实现精准大数据营销。这不仅有助于品牌建设与推广，还为公司未来的增长奠定了坚实基础。

5. 双方协同，共创辉煌

南极电商与时间互联的协同合作，使双方在各自的领域都能发挥更大的优势。这种协同合作不仅有助于提升公司整体的营运能力，还使公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

投资建议：基于对公司在中低端市场的精准定位、品牌商业模式的可复制性、以及时间互联流量数据挖掘的精准营销，我们预测公司未来的业绩将持续增长。我们给予“强烈推荐”的评级。

风险提示：虽然公司表现出强劲的增长势头，但市场开拓的不确定性、时间互联业务增速的下滑以及行业竞争加剧等因素仍可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需充分考虑到这些风险因素。（中国银河证券）