红墙股份：收购湖北外加剂企业 快速实现行业整

混凝土外加剂行业的翘楚——某龙头企业

这家专注于混凝土外加剂行业的企业，经过多年的沉淀与积累，已发展成为集研发、生产、销售和技术服务为一体的混凝土外加剂专业制造商。作为华南地区的混凝土外加剂龙头企业之一，该企业已连续六年（2010年度至2015年度）被中国混凝土网评选为“中国混凝土外加剂企业综合十强”。

其主营产品包括聚羧酸减水剂和萘系减水剂，这两种产品为企业带来了超过85%的总收入。其中，聚羧酸减水剂更是占据了企业总收入的半壁江山。该企业在毛利构成上也有着良好的表现。这些产品凭借其优异的性能和质量，在市场上获得了广泛的认可。

随着混凝土外加剂行业的稳定发展，国家对基础设施建设的投资也在不断增加。我国混凝土外加剂的使用率虽然已经有了显著的提高，但与发达国家相比仍有一定差距。随着国民经济的持续增长和技术水平的提高，混凝土外加剂的使用率有望进一步提高。在此背景下，该企业的发展前景十分广阔。

为了进一步拓宽销售渠道，该企业还通过收购湖北地区的外加剂企业，成功进入了工程外加剂领域，使其市场区域从华南、华东扩展至华中市场。这一举措不仅增强了企业的市场竞争力，也为其未来的发展打下了坚实的基础。

预测未来，我们预计该企业在2018-2020年的归母净利润将分别达到0.9亿元、1.41亿元和1.59亿元。考虑到其在行业内的领先地位和广阔的发展前景，我们给予企业优于大市评级。

企业在发展过程中也面临一些风险，如原材料价格的波动和下游需求的放缓等。投资者在投资过程中需要密切关注这些因素的变化。

这家混凝土外加剂龙头企业凭借其强大的研发实力、优质的产品质量、广泛的市场覆盖和深远的发展策略，已经成为行业内的佼佼者。在未来，我们有理由相信它将继续保持其领先地位，为投资者带来更多的惊喜。（海通证券）