宜通世纪：传统业务竞争加剧拖累业绩表现

重磅发布：宜通世纪2017年三季报业绩概览与未来展望

最近，公司发布了一份引人注目的2017年三季报。在这份报告中，有几个关键数据值得我们深入。

公司在前三季度的营业收入实现了显著增长，总额达到16.8亿元，同比增长近30%。更令人欣喜的是，归属上市公司股东的净利润也达到了1.61亿元，同比增长超过17%。尽管整体业绩依然稳健，但相较于前期的预告区间，实际业绩略显疲软。

为了激励员工并进一步提升公司业绩，公司推出了一项股权激励计划。在这一计划中，公司以每股6.88元的价格，向总计350名激励对象授予了约1309万的限售股。这些股票约占公司总股本的1.48%，并设定了明确的解锁条件，即未来几年的净利润及增长率目标。

深入分析这份报告，我们发现传统通信服务业务的竞争加剧对公司的整体业绩产生了一定的影响。尤其是在毛利率方面，公司面临着较大的压力。尽管通信服务行业的格局有望在未来得到改善，但我们仍然对公司的中长期毛利率水平抱有期待。随着业务规模的扩大以及新并购的倍泰健康公司的纳入，公司的销售费用和管理费用均有所上升。

尽管主业面临一些挑战，但公司在物联网领域的布局却展现出巨大的发展潜力。作为A股市场少有的物联网平台标的，公司的CMP+AEP双平台策略具有显著优势。随着物联网连接数量的快速增长，公司的CMP平台预计将获得更多的分成收入，规模效应逐渐显现。

基于以上分析，我们对公司的前景保持乐观态度。尽管我们对公司的短期主业毛利率及因业务规模扩大而带来的费用上升有所担忧，但我们仍看好物联网产业的发展前景以及宜通世纪的整体布局。我们维持“买入”评级，并设定目标价为每股16元。

任何投资都有一定风险。投资者需警惕收购标的业绩不达预期以及物联网业务推进不顺利等潜在风险。

宜通世纪在面临行业挑战的也在物联网领域展现出巨大的发展潜力。对于长期投资者而言，这无疑是一个值得关注的标的。