烽火通信：海外业务厚积薄发 未来看点十足

公司发布了引人注目的2018年三季报，揭示了其业绩稳健增长并成功实现发展目标的积极态势。在收入与利润方面，公司在2018年前三季度实现了营业收入173.7亿元，同比增长了15.53%。公司还实现了净利润6.31亿元，同比增长了5.75%。这一良好表现主要得益于运营商采购需求的回暖以及海外业务的高增长。在第三季度，公司继续表现出强劲的增长势头，实现营收61.8亿元，同比增长了16.24%，并实现了净利润1.6亿元，同比增长了11.5%。这些成果基本符合市场预期，充分证明了公司稳健的经营能力和实现发展目标的能力。

除了收入与利润方面的亮眼表现，公司在毛利率方面也展现出一定的实力。在18年的前三个季度，公司毛利率为23.25%，虽然同比下滑了0.24个百分点，但仍保持在行业较高水平。在费用方面，公司的三费率基本保持稳定，这进一步证明了公司的经营效率和稳健的财务管理。

随着5G建设的不断推进，通信设备行业迎来了新一轮的繁荣。公司作为行业内的领军企业，在5G建设方面有着得天独厚的优势。预计2019年运营商将启动项目招标，而传输设备在5G时代将迎来较大的发展机遇。公司的光纤光缆业务也有望在光棒产能方面有所突破，这有助于提高公司的毛利率。

公司的海外业务也展现出巨大的发展潜力。公司积极拓展海外市场，主要覆盖了南亚、南美、北非等多个地区。由于相关地域的网络建设相对落后，市场空间较大，公司在国际市场的竞争力和影响力不断提升。预计海外收入将成为公司未来重要的增长动力。

公司凭借其稳健的业绩和巨大的发展潜力，值得投资者关注。虽然海外业务拓展和5G建设进展存在一定的风险，但考虑到公司在行业内的领先地位和竞争优势，我们仍然维持“买入”评级。投资者也需要关注汇率变化可能带来的风险。（西南证券）