招银国际：大家乐维持买入评级 目标价降至19.

招银国际最近发布了一份关于大家乐（股票代码：00341）的研究报告。报告显示，这家公司在中国内地实现了业务的显著增长，同时在中国香港的业务也即将迎来反弹。虽然目标股价从20.69港元下调了7.93%至19.05港元，但仍维持“买入”的评级。

公司最近公布的财报显示，纯利同比大幅上升388%，达到了3.59亿港元，这一成绩符合早前公布的盈喜预测。毛利率的表现却不尽如人意，由于原材料成本较高，未能达到预期水平。

对于大家乐在中国香港的业务，招银国际认为已经触底，同店销售预计将会重现增长。在2021财年下半年，其销售同比跌幅已经收窄至7%，预计2022财年上半年增长将达到约10%。这一乐观预期主要得益于低基数、逐渐放宽的社交距离政策以及8月的消费券刺激计划。

在中国大陆，大家乐的同店销售在2021财年下半年已经恢复了增长，增长率达到了15%，复苏的节奏超过了行业平均水平。这一成绩得益于近年来在大湾区新开店铺的助力。

考虑到较高的销售和租金成本，招银国际下调了大家乐2022/2023财年每股盈利预测33%/25%。但由于业务复苏的预期，目标估值则由2023财年预测市盈率22倍上调至27倍。这表明市场对大家乐的未来发展充满信心，并期待其业务增长能够推动股价的进一步上升。

总体来看，大家乐在内外地的业务表现强劲，前景乐观。对于投资者而言，这是一个值得关注的优质股票。