维持兖矿能源减持评级 目标价上调至12.

大摩近期发布了一项深入研究报告，针对兖矿能源（股票代码：01171）给出了“减持”的评级。报告中，他们上调了该公司2022年至2024年的净利润预测，增幅在10.7%至14.1%之间。对兖矿能源的目标价也进行了调整，从原先的11.23港元提升至12.8港元。

这份报告详细分析了兖矿能源的业务情况，特别关注了煤炭价格的变化。随着煤炭需求的增长和供应的紧张，大摩决定将秦皇岛5500卡动力煤的煤价假设上调，从每吨700元人民币提升至730元人民币。实际上，该品种的煤炭价格在第一季度已经达到了每吨780元人民币。

报告还考虑了兖矿能源管理层制定的今年煤及煤化工产量目标。这些目标预示着公司将在未来实现同比增产6.6%的同比减产6.2%。对此，大摩进行了情景分析，并相应地上调了乐观和悲观情景下的目标价。

在乐观情景下，大摩将目标价从16.38港元上调至18.74港元，这一调整反映了煤化工产品毛利率的上升，预计将从45%提升至55%。而在悲观情景下，大摩也将目标价从7.15港元调整至8.18港元，这一变动则是基于煤化工产品毛利率的预估提升，从20%上升到30%。

总体来看，大摩对兖矿能源的未来持谨慎态度，但在煤炭行业的前景和公司的产量目标的推动下，他们也对部分预测进行了上调。这份报告为投资者提供了有价值的信息，有助于更好地理解兖矿能源的投资价值和潜在风险。