A股市场风格将趋于均衡

市场上周呈现振荡走势，三大期指主力合约表现不一，但整体基差水平有所收敛。市场人士普遍认为，当前市场处于较为纠结的状态，大小指数涨跌互现，市场风格偏向于均衡。

一、市场趋势及基本面分析

经过9月中旬以来的快速下跌后，市场情绪得到修复的空间，指数有望反弹。但目前宏观层面没有强刺激作用，因此持续性上涨的可能性不大。当前市场处于纠结状态，主要是因为各行业的基本面和估值预期未能达成共识。基本面较好的行业估值相对较高，而估值合理的行业基本面又暂时缺乏反转的基础。市场预计将继续呈现轮动态势，短期风格偏向于均衡。

二、板块分析

周期板块和热门赛道不太可能重演前期猛烈的升势，中证500短期难有突出表现。上证50方面，受益于消费板块的上涨，但考虑到当前消费数据没有出现明显改善，消费股趋势性上涨的概率也较小。投资者在操作时应保持谨慎，多看少动，轻仓操作。

三、盈利、估值与赚钱效应

随着三季报披露的结束，实体增速放缓导致全A盈利增速放缓。赚钱效应方面，二级市场延续板块切换主旋律，亏钱效应较前期有所加大。估值方面，公募基金估算仓位接近阶段高点，各类资金变化小，融资买入额增速整体下降，估值端缓慢走弱。这些因素可能导致股指中期振荡重心下移。投资者需关注业绩和估值变化的风险。

四、市场心态与流动性