万华化学：MDI龙头地位稳固 多元化布局稳扎稳打

MDI价格春风回暖，市场焕发新生

自今年年初以来，MDI价格呈现强劲反弹态势。回顾整个2018年，MDI价格总体呈现下滑趋势，聚合MDI更是一度跌至1.1万元/吨的低位。进入新的一年，情况出现了变化。万华宁波二期与巴斯夫重庆的MDI装置重启时间因种种原因稍有推迟，导致市场供应暂时减少，库存低位运行。贸易商抓住机遇，价格顺势上扬。据卓创咨询数据显示，截至本月末，聚合MDI市场主流价格已经攀升至每吨价逾千元，呈现稳中有升的态势。

政策春风助力家电汽车复苏，MDI需求有望改善。最近国家发改委等十部门联手推动《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》，目标旨在促进消费平稳增长和提升供给质量。其中明确指出，MDI主要应用领域如冰箱冷柜和汽车行业将受益于政策扶持，有望带动MDI需求的边际改善。这对于MDI行业来说无疑是一大利好。

万华化学作为全球MDI产业的领头羊，其产能规模稳居全球首位。公司不仅拥有强大的MDI产能，还积极推进多元化布局，不断扩大业务范围。近期投产的30万吨/年TDI、5万吨/年MMA以及8万吨/年PMMA项目为公司长期发展注入了强劲动力。未来三年内，公司计划将MDI产能大幅提升至335万吨/年，进一步巩固其全球领先地位。

综合以上因素，我们对万华化学的前景充满信心。作为国内的化工标杆企业，其在聚氨酯业务领域的领先地位以及在新材料领域的持续开拓都令人印象深刻。在建的百万吨乙烯项目将进一步深化产业链，为公司未来发展提供有力支撑。考虑到这些因素，我们维持对该公司的“买入”评级。对于长期投资者而言，万华化学无疑是一个值得关注的优质标的。

以上内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。如需更多专业建议，请咨询相关金融专家。（长江证券）