晶瑞股份：产业基金加持促进国产化

晶瑞股份：微电子化学品的领航者

晶瑞股份，这家位于苏州的国内微电子化学品龙头企业，自2017年上市以来，一直在微电子化学品领域处于领先地位。其主要产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品。

2017年年底，晶瑞股份通过收购江苏阳恒，成功切入精细电子硫酸领域。未来，双氧水、电子硫酸、光刻胶和锂电池粘结剂等领域将是公司的主要增长点。这些产品广泛应用于半导体、面板和新能源等行业，为公司带来巨大的发展潜力。

晶瑞股份的双氧水产品已经达到了国际最高纯度G5水平，并成功导入客户。公司的超净高纯试剂中的双氧水是唯一达到10PPT级别以下标准的国产厂商，已经成功导入华虹半导体，并且中芯国际的评估、验厂审核也在顺利进展中。公司还引入了电子级硫酸的先进技术，并计划投资建设年产9万吨/年的电子级硫酸项目。

在光刻胶领域，晶瑞股份的i线光刻胶技术国内领先，并且已经成功通过中芯国际天津厂的验收并量产。公司的锂电池粘结剂主要用于新能源电池负极和隔膜，受益于新能源汽车的稳定成长，公司的粘结剂将维持中高速增长。

近期，晶瑞股份受到了产业基金的加持。上海聚源聚芯拟受让公司5%的股份，其中包括国家集成电路基金以及中芯晶圆。我们认为，这将有助于公司整合产业资源，加快下游客户导入，特别是在湿电子化学品及光刻胶国产化进程。

作为电子化学品龙头，晶瑞股份的业绩保持稳定增长。未来，公司的主要业务将受益于双氧水、电子级硫酸、光刻胶等领域的增长，预计业绩将会有显著的提升。我们给予“买入”评级。

投资总是伴随着风险。客户推进不及预期和下游需求增长不及预期是投资者需要注意的风险事件。

晶瑞股份凭借其优秀的产品质量和技术实力，在微电子化学品领域处于领先地位。未来，公司将继续努力，为投资者带来更多的收益和惊喜。