中国医药：收购完成 完善全国布局获得机会

公司重大战略布局：两票制下的全国医药版图扩张

事件概述：

该公司正处在一个重大战略扩张期，计划以货币形式出资2.88亿元购买沈阳铸盈药业60%的股权。与此公司还与中国通用咨询投资、顺天堂药厂携手，共同投资设立合营公司，拟出资万元占据其40%的股权。此次交易不仅展示了公司在医药商业领域的跨省扩张野心，更是顺应了两票制变革的趋势，为公司完善全国布局提供了难得的机会。

目标公司分析：

沈阳铸盈药业作为辽宁省内排名前五的商业企业，其分销网络覆盖全省并辐射周边省份。特别是在基药配送和药品代理方面表现突出，与众多国内知名药品生产企业建立了稳定的合作关系。2017年的营业收入达到了惊人的15.29亿元，净利润也达到了近四千万元的水平。这一收购无疑将为公司的全国布局注入强大的动力。

战略协同与优势强化：

收购完成后，公司计划依托自身的品牌、管理、资金优势，结合铸盈药业的市场资源，巩固并扩大原有的基药配送和药品代理业务。将眼光向上游延伸，通过与顺天堂药厂的合作，共同推动天然药物板块的发展。顺天堂药厂作为台湾知名的中药配方颗粒生产企业，双方的合作有望进一步提升中药业务的附加值。公司还计划建设全国性的药品专业化推广及精细化招商平台，进一步巩固和提升其在医药领域的竞争优势。

管理层调整与未来发展：

近期管理层调整已经落地，自去年12月份以来，新项目不断获批。预计前期积压的项目将陆续启动，未来的外延发展值得期待。公司的盈利能力也备受关注。根据预测，未来几年公司的收入和净利润将保持稳定的增长态势。目前公司的股价对应的市盈率相对较低，显示出公司业绩增长与估值之间的良好前景。

风险提示：

尽管公司正在经历一个快速发展的时期，但也存在一些风险需要注意。比如外延并购标的整合的成功与否以及应收账款的回收情况等。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。（中泰证券）