中兴通讯：收入增速加快 预计将稳健增长

中兴通讯半年报业绩亮眼，增长势头强劲

近日，中兴通讯（股票代码：000063）发布了令人瞩目的2017年半年报。公司表现稳健，业绩符合预期。

在上半年，中兴通讯实现了营业利润32.97亿元，同比增长高达565.42%。其净利润也达到了22.93亿元，同比增长29.80%。这一增长的主要推动力来自于公司运营商网络业务的稳健增长以及消费者业务的快速增长。事实上，公司的营业收入在上半年已经达到了540.11亿元，同比增长了13.09%。

公司的运营商网络业务和消费者业务都表现出了强劲的增长势头。其中，运营商网络业务营收同比增长了12.58%，这主要得益于国内4G系统产品、国内固网和承载系统以及欧洲无线产品营业收入的同比增长。消费者业务营收也同比增长了24.13%，这主要是由于国际手机产品和国内家庭终端产品营业收入的同比增长。

尽管政企业务在一定程度上拖累了公司的毛利率，导致公司上半年毛利率为32.52%，同比回落了0.84个百分点，但考虑到政企业务在公司总营收中的占比仅为6.97%，预计公司在未来一段时间内毛利率将小幅回落。

值得一提的是，中兴通讯在推动5G技术方面表现出色。公司率先提出在4G网络应用5G关键技术MassiveMIMO，并推出了Pre-5G产品，这不仅助力运营商提高了网络性能，而且在全球范围内得到了业界的认可，并在多个国家实现了商用。公司致力于成为5G先锋，积极参与5G标准制定工作，是全球5G技术及其标准的主要参与者和贡献者。

对于投资者而言，预测公司2017-18年全面摊薄后的EPS分别为1.07与1.34元。按照9月15日的收盘价计算，公司的PE分别为22.9倍与18.4倍。目前，公司的估值相对于通信行业水平偏低，因此维持“增持”的投资评级。

投资者也需要注意一些风险，例如运营商网络建设速度低于预期、贸易争端以及系统性风险等。总体而言，中兴通讯的未来发展前景广阔，值得投资者关注。

中兴通讯在2017年上半年的表现令人印象深刻，其业绩稳健、增长强劲。展望未来，公司将继续发挥其优势，迎接挑战，为投资者带来更多的收益和惊喜。