交银国际：维持京东集团SW买入评级 目标价403港

交银国际最新研究报告指出，京东集团-SW（股票代码：09618）仍维持其“买入”评级，目标价位定于403港元。展望京东的未来表现，预计该集团在2021年第四季度将实现稳健的业绩成长。进一步地，该行预测京东在2022年第一季度的增长将有望继续超越市场平均水平。以现价计算，京东的零售业务市盈率相对于盈利增长率的倍数为0.8倍，显示出其强大的市场潜力与盈利预期。

报告中也深入剖析了京东增持达达集团的动态。随着京东对达达的持股比例从46%增加到52%，达达的业务将被全面纳入京东的财报中。达达集团的业务主要涵盖两大板块：本地即时零售平台京东到家以及本地即时配送平台“达达快送”。值得关注的是，虽然来自京东集团的收入占比在持续下降，但京东到家以及同城配送业务的收入占比却在不断提升，显示出京东在多元化战略中的强劲表现。

在去年“双11”大促期间，京东与达达联手推出了“小时购”以及京东的“附近”频道，这一创新策略使得京东“小时购”的买家渗透率有着巨大的提升潜力。达达从今年3月开始被并入京东的财报中，预计对京东2022年的收入和利润分别产生0.7%和-3%的影响。这一变化不仅丰富了京东的供应链供给模式，也预示着未来京东在零售及物流领域的竞争优势将进一步强化。

交银国际对京东集团的前景充满信心，并建议投资者积极关注这一具有强大增长潜力的企业。