健帆生物：重视研发投入和人才建设 积极拓展新

公司业绩快报显现强劲增长态势

健帆公司最近发布的18年度业绩快报引起了广大投资者的关注。公司在多个领域取得了显著成绩，展现出强劲的增长态势。

在肾病领域，公司的业绩增长超越了市场预期。HA130血液灌流器的收入达到了约6.6亿元，同比增长了44%。市场渗透率约为10%，虽然相对于市场存量仍处于较低水平，但未来有望随着推广的深入和学术成果的规范化而进一步提升。公司正在进行的多中心RCT研究成果有望为公司未来的肾病产品放量提供持续推动力。

除了肾病领域，肝病领域也取得了令人瞩目的成绩。公司的主要肝病产品BS330血液灌流器销售收入同比增长了74%。全国人工肝“一市一中心”项目已经正式启动，这将有助于提高人工肝技术的普及率并推动相关技术发展。公司的DPMAS技术已被写入中华医学会的相关指南，为下一步的推广提供了有力支持。

在血液净化设备方面，公司也取得了显著进展。设备类产品销售收入实现了同比增长73%，其他产品如DNA免疫吸附柱也完成了前瞻性多中心免疫吸附治疗风湿病的规范临床研究。

海外市场方面，公司的产品已经销售到34个国家，海外销售收入同比增长了65%，并且公司产品已被纳入多个国家的医保范围。

公司还高度重视研发投入和人才建设，为未来的新品上市和放量提供了有效保障。公司实现了研发投入的同比增长73%，并新增了29项专利，其中发明专利10项。在人才建设方面，公司注重市场销售和技术研发方面的人才挖掘，并持续对员工进行股权激励。

健帆公司在多个领域都取得了显著的成绩，展现出强劲的增长态势。我们预期公司未来的收入增长和净利润增长都将保持较高的水平。考虑到公司良好的现金流和ROE水平，我们给予买入-A的投资评级，并设定6个月的目标价为52.3元。

投资总是伴随着风险。新适应症的拓展进度、肾科和肝病产品的进一步放量等都需要投资者密切关注。我们相信，只要公司能够持续创新并加强市场推广，未来的增长潜力依然巨大。（安信证券）