明年沪指至少摸高至4000点 慢牛已到来

申万宏源证券研究所策略简报解读

年度策略简报由申万宏源证券研究所发布，对明年的市场趋势进行了深入剖析。报告明确指出，明年的流动性宽松和“资产荒”已经成为市场共识，这一趋势有助于维持股市的高估值。预计沪综指将在3050至4750点的区间内波动，中性情景下甚至可能达到0点，创业板指也将触及3550点。

报告还指出市场预期的变化可能会快于改革的进度。虽然改革正在稳步推进，但仍有可能出现不如预期的情况，市场阶段性震荡不可避免。特别是在两会前的春季躁动期间，市场将迎来改革创新预期修复和增量资金的推动，但随后在融资压力和限售股减持压力下，市场可能会经历更大的震荡。预计G20杭州峰会前后，市场将迎来又一次的上行动能。

报告还深入探讨了传统经济投资的趋势，认为明年A股市场可能呈现一个“平行世界”的状态。传统领域中跨界成长的例子将层出不穷，春季躁动期间也将出现传统行业大市值股票的表现机会。报告强烈推荐高景气的SHAREN组合，包括体育、医疗服务、前卫科技等领域。直接受益于金融改革的创投股以及有望落地的国企改革也是明年重要的战略配置。

对于“资产荒”，报告指出这是实体经济回报率下行背景下的必然产物。破解资产荒需要负债端成本的有效下行和资产端提高风险偏好，进行多元资产配置是必由之路。优先股、资产证券化、权益一级市场、不良资产处置等领域都可能成为投资者关注的焦点。A股作为大类资产配置的重要一环，其投资机会也不可忽视。在改革和创新进程配合的最乐观情况下，“慢牛”可能已经悄然来临。

这份报告内容生动丰富，深入剖析了市场趋势，为投资者提供了宝贵的参考信息。无论是专业人士还是普通投资者，都可以从中获取有益的信息和启示。