传化智联：供应链和金融服务将成为盈利增长点

以成都为起点，构建西部物流之网——传化网物理平台的全新篇章

在广袤的西部大地上，一场物流领域的变革正在悄然兴起。以成都为源点，传化物流正全力打造西部物流网，通过投资设立成都传化智慧物流港有限公司，以自有资金1.5亿元为起点，开启新的征程。

这个物流港不仅仅是一个简单的物流集散地，而是集传化网油服业务全国总部、供应链西部运营中心以及传化网西部运力调度指挥中心等功能于一体的综合性智慧物流平台。在这里，传化物流将自有资金投入黄石传化物流基地和烟台公路港的建设中，旨在整合所在区域的物流资源，形成一个高效、有序、智能的物流网络。

随着传化网的升级发展，其基础设施底座的物业形态也在发生翻天覆地的变化。从原有的单一公路港模式，升级为区域总部、城市物流中心、公路港三大形态并存。这背后是全国化的布局策略，已经布局的项目达到126个，覆盖了全国27个省市自治区。

不仅如此，传化物流还以公路港为基础，逐步落地物流供应链和金融业务。与超过710家的业务合作客户、1000多条精品线路以及超过1亿次的运营数据共同构成了传化物流的强大供应链体系。金融业务如支付、融资等也取得了显著的进展。

如今，传化物流正计划通过增发募集49.23亿元资金，进一步完善传化网生态圈。这其中包括投向公路港城市物流中心网络化建设项目、基于提升平台黏性的物流供应链项目以及可控运力池建设项目等。

展望未来，供应链和金融服务将成为传化物流的盈利增长点。我们对其保持乐观态度，并维持“买入”评级。任何投资都存在风险，如线下公路港建设进度、传化网运营情况、在线支付建设进度以及宏观经济增长等因素都可能对传化物流的发展产生影响。但无论如何，传化物流正以成都为起点，开启西部物流网的崭新篇章，为整个物流行业注入新的活力。（浙商证券）