德银：雅居乐维持买入评级 目标价降5.6%至13.3港

德银集团发布最新研究报告，对雅居乐集团（股票代码：03383）维持“买入”评级。尽管在评估中，将该公司2021财年市盈率设定为5.8倍，并相应地将未来12个月的目标股价从14.1港元小幅下调至13.3港元，但依然看好雅居乐的发展前景。

德银指出，雅居乐集团的中期业绩稳健，并且符合市场期待。公司的盈利同比增长了3.2%，达到了52.9亿元人民币，核心净利润也达到了51.7亿元人民币。这一良好的业绩主要得益于公司成功地向中国平安出售项目股权，获得了高达41.4亿元人民币的收益。尽管中期股息分配与德银的预期略有出入，但总体来说仍保持稳定。

报告中还提到，雅居乐集团的管理层高度重视现金流和债务管理，他们深知审慎的财务管理对于降低融资成本的重要性。为了保持长期的低成本土地储备，公司正积极扩大特色小镇的发展和城市重建业务。特别是在大湾区，该公司致力于保持优良的地产项目，并将规模扩张视为次要任务，特别是在当前严格的监管环境下更是如此。

值得一提的是，雅居乐在海南的项目以及多元化业务的贡献，使其能够保持稳定的利润率前景。德银相信，雅居乐集团将继续以其稳健的财务表现和积极的业务扩展策略，为投资者带来长期的回报。公司对于审慎的财务管理和持续的利润率提升的重视，使其成为市场上的一支重要力量。雅居乐集团是一个值得投资者关注的优质企业。