卫宁健康：互联网医疗业务布局4朵云+1平台

互联网医疗业务的新视界：4朵云+1平台，开启未来市值增长新纪元

这家公司以前瞻性的眼光，提出了“4+1”的创新业务战略。通过与医疗服务提供者（如医院和医生）、支付方（医保和商保）以及药品生产、流通企业紧密合作，利用技术优势推动医疗和药品环节的升级通联。这一战略的实施，标志着其盈利模式从单纯的软件实施向O2O、B+B2C的跃升，展现了公司业务的多元化和化。

这个战略的核心是“4朵云+1平台”。其中，“+1平台”由卫宁互联网作为实施主体，通过保险公司接入医院收取接口建设费、支付机构进医院获得支付返佣等方式实现盈利。

在“云医”领域，公司凭借技术优势，通过收取问诊服务费、处方流转等方式获取收益。在“云药”领域，公司持股的钥世圈子公司负责实施，当前盈利模式主要为药店导流返佣。“云险”和“云康”同样作为实施主体，分别通过收取控费引擎建设费用和体检机构导流等方式实现盈利。

据我们估算，若公司在各项业务中的市占率达到一定的比例，将为公司带来可观的年增量收入。与互联网巨头的强强联手，如与蚂蚁金服及其关联方的合作和入股，进一步推动了公司互联网医疗业务的发展。

公司的互联网医疗业务布局，展示了其在资源整合和业务拓展方面的能力。虽然互联网业务利润当前贡献较小，但考虑到公司传统业务的市场地位以及互联网医疗布局的整体策略，我们给予其“买入”评级。

也要注意到，政策推进和细则实施力度、商保、社保和卫生体系的协作推进、创新业务的增长提速和价值实现节奏以及互联网业务在医、药、险等行业内的渗透风险等因素都可能对公司的业务产生影响。投资者在投资时需对这些风险进行充分考虑。（广发证券）

公司的互联网医疗业务布局展现了其前瞻性和创新性，通过“4朵云+1平台”的战略实施，打开了公司未来的市值空间，为投资者提供了更多的投资机会。