小摩2025年重申京东集团SW增持评级 目标价升2.7

研究报告发布之际，小摩集团再次聚焦京东集团-SW（股票代码：09618）。经过深入分析，小摩对京东的评级给予了进一步的肯定——“增持”。此前设定的目标价从360港元提升至引人注目的370港元。这一调整是基于综合评估方式作出的决策，充分体现了京东核心电商业务的估值与其预期的2022年市盈率相匹配，约为22倍。

报告中指出，展望京东今年下半年表现，预计其收入增长的势头将持续强劲，增长幅度有望保持在20%以上。相较于其他同行业巨头如阿里巴巴（股票代码：09988），京东展现出更加坚韧的增长态势。这得益于京东活跃用户数量的稳步增长，其在家电市场的份额不断扩大，日用品需求的稳健表现以及平台模式业务的持续增长。

小摩预测，京东在下半年的收入同比增速将稳健保持在20%以上，并维持健康的毛利率水平。相比之下，对于阿里巴巴的预测则呈现出不同的态势。该行预计阿里巴巴下半年收入同比仅增长8%，这一增速相较于9月底预测的13%有所下调。显然，市场对阿里巴巴的增长预期呈现出一定程度的疲软态势。在此背景下，小摩认为京东凭借其独特的优势仍将继续保持强劲增长势头。这份研究报告不仅凸显了小摩对京东集团未来的信心，也为投资者提供了宝贵的参考意见。