湖北能源：海外布局拓展水电发展空间

铸就卓越的综合能源巨头：融合水火风光，双平台战略引领发展

置身于能源行业的最前沿，我们公司以双重平台优势为依托，专注于打造水火风光并举的优质综合能源平台。公司的主营业务囊括了电力、煤炭贸易、天然气输配以及金融投资四大领域，其中电力业务的毛利润占比历年都在90%以上，无疑是我们公司的核心收入来源。

截至2018年上半年，我们的控股装机规模达到了惊人的715.85万千瓦，占湖北省发电总装机的近10%。在这一数字背后，隐藏着我们的主力军——水电、火电、风电和光伏的协同发展。依托实控人三峡集团，我们充分发挥“水火互济”的双重优势，不仅成为了三峡集团旗下综合能源发展的核心平台，同时也是湖北省中小水电、核电、新能源开发的保障平台。

清江流域的来水波动，曾一度影响我们的业绩。面对这一挑战，我们不仅通过水布垭电站的多年调节能力进行应对，而且通过海外布局拓展水电发展空间，将视线投向了秘鲁查格亚水电站。在合理假设下，查格亚水电站在未来有望为公司带来稳定的投资收益。

在煤炭和火电领域，我们面临着巨大的机遇。鄂州三期的投产在即，蒙华铁路的开通也将在煤炭-火电产业链中发挥巨大作用。通过打通这一产业链，我们不仅能够提高火电的发电效率，而且能够降低煤炭的采购成本，真正实现煤炭和火电的协同发展。

展望未来，多重利好因素将推动公司的业绩增长。我们在维持“买入”评级的也要提醒大家注意风险。电力需求的增速放缓、煤炭价格的高位运行以及蒙华铁路的运量不及预期等因素都可能对公司的业绩产生影响。但我们相信，只要我们坚持双重平台战略，坚持水火风光并举的发展理念，我们一定能够迎接未来的挑战，创造更大的价值。

在这样的背景下，我们不仅致力于实现公司的业绩目标，也积极履行社会责任，致力于可持续发展。我们坚信，只有与社会和环境和谐共生，才能实现真正的可持续发展。我们将继续致力于新能源的研发和推广，为保护环境、造福社会做出更大的贡献。（中信建投）