基金托管契约（基金托管人基金管理人）
契约型基金是一种通过签订基金契约设立的基金，其托管账户是真实账户。契约式私募基金则是通过信托契约设立，由基金管理人进行投资决策，托管人负责保管基金资产的基金。在契约型基金中，基金发起人、管理人和托管人之间是通过信托契约建立关系的，各自职责明确。私募基金选择托管在银行账户是因为银行作为托管人可以提供安全、可靠的资金保管服务，同时便于监管和审计。
私募基金托管及外包业务的特点包括：银行作为托管人可以提供全方位的托管服务，包括账户管理、资金管理、风险控制等；外包业务可以降低成本，提高效率，同时由专业机构提供服务，可以更好地保障服务质量。
基金托管人是指承担基金资产保管、交易监督等职责的当事人，代表基金持有人的权益。而基金管理人则是负责依据法律、法规及基金契约的规定，进行投资决策的机构。两者共同合作，确保基金的正常运作。
在我国，契约型基金是主要的基金形式，其设立简单易行，法律关系明确清晰。但与公司型基金相比，其在某些方面如法人资格、融资渠道等存在区别。投资者在选择时需要根据自身的需求和风险承受能力进行考虑。随着市场的发展和完善，我国基金市场将会更加多样化，为投资者提供更多的选择。
契约型基金和私募基金的具体介绍如上所述。契约型基金和私募基金都是重要的投资工具，对于投资者来说，了解它们的运作方式、特点以及之间的关系，有助于做出更明智的投资决策。基金的运营框架与当前存在的挑战
一、基金运营的基础
在我国，基金的运营主要依赖于两种组织形式：契约型基金与公司型基金。契约型基金基于基金契约进行运作，而公司型基金则依照投资公司的章程进行管理。公司型基金的结构类似于一般的股份公司，具有永久性，除非依照公司法规定进入破产清算阶段。而契约型基金则是根据基金契约建立、运作，契约期满后，基金运营即告终止。
二、当前存在的缺陷及挑战
1. 基金管理人的行为约束问题：
道德风险：在契约型基金中，基金管理人拥有广泛的权限，包括重大投资决策的制定。现行法规对这部分权限的操作行为缺乏明确的规范和约束，导致投资者处于较为被动的地位。基金管理人可能会利用投资者的资源来谋求小集团的私利，或者忽视投资者的利益。
法律风险：主要包括违法募集资金、内幕交易和关联交易等行为。其中，违法募集资金表现为私募基金通过各种手段吸引资金，包括公开宣传、承诺保底等，这些都是法律所禁止的。内幕交易则涉及到基金与上市公司、特殊投资者之间的信息泄露和利润操纵。关联交易则可能导致利润转移或误导投资者。除此之外，基金管理人还可能出现的违法行为包括挪用客户资金、自营与资产管理的混合操作等。
2. 基金托管人的监督问题：
监督不力：虽然基金管理人受到基金持有人和基金托管人的双重监督，但在实际操作中，托管人往往难以有效监督基金管理公司。部分原因在于中国的基金托管人数量有限、市场竞争激烈，导致托管人在严格监督方面缺乏动力。托管人对管理人的投资行为无权干涉，只能进行辅助性管理。
地位不独立：由于托管人往往是基金的主承销人，且其选任和更换需经中国证监会和中国批准，导致托管人在很大程度上受制于管理人。这种不独立的地位使得其监督作用大打折扣。
3. 投资者利益保护机制的不完善：
在契约型基金运作中，如何保护持有人的利益是一个关键问题。分散的持有人在面对强大的管理人时，其权益往往得不到充分保障。基金契约往往赋予管理人过大的操作空间，而无法形成有效的制约。
契约型基金的“三权制衡”作用相对较弱，特别是在真正代表投资者利益的完善基金治理结构方面存在明显缺陷。
我国基金行业在发展过程中面临着诸多挑战和问题，尤其是在基金管理人的行为约束、基金托管人的监督作用以及持有人利益保护等方面亟待完善和改进。基金行业的变革：契约型基金的机遇与挑战
随着证券市场的深入发展，基金行业的各种挑战也日益凸显。尽管为了克服内部问题，维护基金持有人的权益，监管部门采取了一系列措施，如加强独立董事制度和信息披露等，但由于未能触及组织体系的根本，效果不尽如人意。近期出台的新规定进一步影响了契约型基金的发展方向。在此背景下，契约型基金作为基金行业的重要组成部分，正面临着新的机遇与挑战。
一、监管框架下的公开募集基金
公开募集基金的监管要求严格。基金的募集必须经过国务院证券监督管理机构的注册。未经注册，任何机构和个人都不得公开或变相公开募集基金。基金的募集涉及多个环节，包括募集申请、核准、发售、合同生效等。在这一过程中，基金管理人和托管人都扮演着重要角色。募集申请需提交详细文件，包括申请报告、合同草案等。国家证券监管机构会在一定时间内作出核准决定。一旦获得核准，基金管理人必须在规定时间内发售基金份额。整个募集过程必须遵循法律规定的期限和程序。
二、非公开募集基金的监管与特点
非公开募集基金同样受到监管部门的关注。其监管重点在于确保基金管理人的合规性和投资者的合格性。非公开募集基金主要向合格投资者募集，合格投资者需满足一定的资产规模、风险识别能力和风险承担能力。非公开募集基金也需要由基金托管人进行托管。在新规出台后，非公开募集的契约型基金面临着新的挑战和机遇。
三、契约型基金的机遇与挑战分析
新规的出台对契约型基金产生了深远的影响。《私募投资基金监督管理暂行办法》明确了契约型基金的法律地位，为这一类型的基金提供了更加明确的发展方向。契约型基金的灵活性优势使其在市场上受到广泛关注。与传统的公司型基金相比，契约型基金组建更为简便，只需一纸合同即可成立，无需繁琐的工商注册手续。契约型基金在税收方面也有一定的优势。契约型基金也面临着挑战。其法律地位、监管政策以及市场竞争等因素都可能对其发展产生影响。特别是在市场准入方面，除金融机构外，私募基金管理机构开展契约型私募基金业务是否需取得行政许可仍存在争议。这需要市场参与者和监管部门进一步沟通和明确。
随着金融市场的不断发展，私募基金作为重要的投资工具日益受到关注。为了更好地规范私募基金市场，中国证券登记结算有限责任公司于2014年发布了一项重要通知，为私募投资基金开户和结算提供了明确的指导。这一举措为私募基金的发展打开了新的大门。
通知允许私募基金由基金管理人申请开户，同时资产托管人的私募基金也可申请开户。私募基金证券账户名称统一为“基金管理人全称-私募基金名称”，只要提供在基金业协会的备案证明即可顺利开户。这一政策使得一批阳光私募得以走出信托和专户的限制，自主发起设立契约型私募证券基金。
正当业界对契约型私募基金是否仅适用于私募证券类投资基金存在争议时，南方券商们已经开始大胆尝试，并在基金业协会成功备案。实际上，非证券类私募契约型投资基金的发起设立在《新规》颁布前就已经开始尝试。这一突破的关键在于券商愿意参与此类业务的托管，银行也同意为基金设立单独账户，使得基金财产和管理公司财产得以区分，构建了特殊的SPV。
回顾契约型基金的发展历程，我们可以发现，《证券投资基金法》最早将私募契约型基金纳入法律体系。该法第二条明确了基金的定义，为契约型基金奠定了法律基础。修订后的《证券投资基金法》于2013年6月1日实施，首次将私募证券投资基金纳入法律范畴。根据《新规》，虽然未明确提及契约型基金，但符合“基金管理人管理，为基金份额持有人的利益，进行投资活动”的情形，均属于私募投资基金。契约型基金是基金的一种常态形式，而公司和合伙企业反而是特殊形式。
在发起设立私募契约型基金时，需要注意以下几点：一是强调管理人的登记和基金备案；二是明确合格投资者的标准，包括具备风险识别能力和风险承担能力的单位和个人；三是控制人数上限，遵守相关法律法规的规定；四是契约型基金合同应当明确约定各方当事人的权利、义务和相关事宜；五是托管的必要性，虽然《新规》规定可以通过基金合同排除托管，但托管是确保基金财产独立性的有效方式。
契约型投资基金也称信托型投资基金，是根据信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。基金管理公司负责基金的经营和管理操作，而基金托管人则负责保管基金资产，执行管理人的有关指令。对于私募基金为什么要托管在银行账户，这是因为银行作为资金托管行，负责资金的管理和监督，确保资金的安全和合规运作。
私募基金托管及外包业务的特点主要包括成本较高。由于需要投入机房基础设施、服务器、交换机等环境配置，一般企业不会选择自建机房。外包服务成为一种常见的选择。外包服务可以提供机柜、配线架、电源柜等基础配置，以及综合布线、设备监控等服务，帮助私募基金实现高效、安全的托管服务。
私募基金市场在不断发展的也面临着规范化、透明化的挑战。通过加强监管、完善法规、强化托管等措施，可以促进私募基金市场的健康发展，为投资者提供更好的投资机遇。基金世界的两大巨头：基金托管人与基金管理人
在基金的世界里，有两个重要的角色，那就是基金托管人和基金管理人。他们各司其职，携手合作，共同为投资者的利益保驾护航。
我们来了解一下基金管理人。基金公司，作为基金管理人，肩负着投资运作资金的重要任务。他们通过发行基金份额，从广大投资者手中集结大量资金。这些资金并非随意放置，而是经过精心策划和选择，投入到各类金融工具中，以期获取最大的投资回报。基金管理人如同一位精明的投资家，对市场有着敏锐的洞察力和丰富的经验，专门管理资金的投资方向，以追求最佳的收益。
仅仅依靠基金管理人的决策和运作是远远不够的。这时，基金托管人应运而生。银行作为基金托管人，承担着保管资金的重要职责。当投资者将资金交给基金公司管理时，这些资金实际上是被存放在银行的，由银行进行托管。基金托管人的任务不仅仅是保管资金，还包括处理资金的过户、清算等业务，确保资金的安全和流动性。
这种制度安排的目的，是为了确保基金公司不会私自挪用投资者的资金。基金托管人和基金管理人之间形成了相互制衡的关系。他们像两个守护神，共同守护着投资者的利益。基金管理人专注于投资决策，而基金托管人则确保资金的安全和合规。双方互相监督，共同为投资者创造一个更加透明、更加安全的投资环境。
在这样的合作模式下，投资者的利益得到了最大限度的保护。他们不必担心资金的安全问题，只需关注基金的投资表现即可。而基金管理人和托管人的默契配合，也确保了基金行业的健康、稳定发展。基金托管人和基金管理人的存在，为投资者提供了一个更加可靠、更加高效的投资平台。