美银证券2025年永达汽车重申买入评级 目标价微降

在美银证券最新发表的研究报告中，对永达汽车（股票代码：03669）进行了深入的分析并给出了积极评价。该报告重申了对永达汽车的“买入”评级，尽管将原先的目标价从16.8港元小幅下调至16港元，但依然看好其未来发展前景。

报告中详细披露了永达汽车去年下半年的业绩表现。销售额同比增长了21%，这一成绩符合市场的预期。更令人瞩目的是，公司的税后利润同比增长了48%，这一增长率超出了预期的10%。这一优异的成绩主要得益于销售提升以及运营成本的有效降低。

永达汽车的管理层在报告中展现了他们对未来的乐观预期。今年新车销售预计将增长10%至15%，而售后服务业务的增长预期更是高达20%。值得一提的是，至去年底，永达汽车的授权经销商数量增加至213家，期间新开了20家店，关闭了13家。尽管新能源汽车业务未提及，但公司计划今年再开设超过5家豪华汽车分店，预示着售后服务业务的增长前景稳定且强劲。

在利润率方面，永达汽车的宝马及保时捷新车的利润率分别为2.7%和7.4%，同比提升了0.4和0.7个百分点。尽管这一增长速度略慢于预期，但美银证券依然对永达汽车充满信心。该行甚至在报告中下调了2021-2022年的每股盈利预测，幅度分别为5%和11%，以反映其利润率增长较慢的情况。这一调整并不影响该行对永达汽车的积极态度。相反，这份报告再次强调了永达汽车的潜力以及投资价值。