桐昆和新凤鸣的关系（桐昆股份股吧）

恒逸发债价值深度解析

近期，恒逸转债的发行引起了市场的广泛关注。结合最近四个月公募可转债的发行与上市趋势，以及类似于恒逸转债的桐20转债的表现，我们预测恒逸转债的上市转股溢价率将在16%-22%的区间。若以当前的平价100元计算，其上市价格大约在116-122元的区间，中心价位为119元。

恒逸转债的发行规模较大，转股价格调整条件适中，虽然债底保护作用一般，但其评级较高，行业龙头企业具有显著的优势。正股恒逸石化，作为广西的民营企业，在精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（PET）等领域有着显著的研发、生产和销售实力，是这些领域的全球领先企业。值得注意的是，恒逸石化还持有浙商银行3.52%的股份。

恒逸转债的票面利率为8.9%，比一些AAA级央企转债的利率还要低。尽管去年全年营收有所下滑，但净利润却实现了增长。今年上半年，尽管营收有所下滑，但净利润仍保持增长态势。

关于桐昆和新凤鸣的同业竞争问题，尽管两家公司在某些领域存在竞争，但合并并非易事，涉及到多方面的复杂因素。至于桐乡市的厂家不按国家政策办事的问题，这可能与具体政策执行情况、公司策略选择等因素有关。

至于桐昆股份的待遇以及市场结构，从已知信息来看，其待遇良好，市场结构应为正常的民营企业。PX项目涉及到的股票代码有桐昆股份、恒逸石化、珠海港、荣盛石化、上海石化等。

关于天风证券，该公司近期有所变化，具体表现需结合更多的市场信息和专业评估来解读。

恒逸转债具有一定的投资价值，但投资仍需谨慎，需结合自身的投资经验和风险承受能力进行决策。对于桐昆和新凤鸣的竞争、桐乡市厂家的问题、桐昆股份的待遇和市场结构、PX项目的股票代码以及天风证券的情况，可能需要进一步的研究和了解。