中科曙光：“数据中国”战略继续落地

2017年三季报业绩大放异彩：公司在云端转型之路上稳步前行

回顾公司2017年前三季度，可谓是成果累累，业绩犹如金秋的硕果挂满枝头。营业收入实现了惊人的37.89亿元，同比增长高达43.15%，展现了公司在行业内的强劲增长势头。

公司的利润总额也达到了1.03亿元，同比增长0.57%。归属母公司的净利润更是稳健上升，达到了7570万，同比增长1.53%。尤其是扣除非经常性损益后的净利润，更是呈现出爆发式增长，同比增长高达106.48%，达到了6016万。

深入分析其财务数据，我们发现公司前三季的营收呈现出了快速增长的态势。尤其是第三季度，更是实现了营业收入的巅峰，达到了16.29亿，同比增长高达67.17%。虽然综合毛利率为17.22%，同比下降了3.74个百分点，但这是由于低毛利率产品的出货占比提升以及内存、SSD硬盘等成本的上涨所致。

公司在费用控制方面也做得相当出色。管理费用率和销售费用率同比分别下降了2.1个百分点和1.55个百分点，显示出公司在财务管理上的严谨与精细。

除此之外，公司的“数据中国”战略也在稳步落地。已在近50个城市部署新一代数据中心，并与腾讯云签署了战略合作协议。这一合作将为公司在智慧城市、城市云、行业云等领域带来资源交换与技术互补的机会，预示着公司在云计算领域的布局正逐步加深。

展望未来，公司的发展前景广阔。预计2017-2019年，归母净利润增速将分别达到20.6%、21.7%、23.5%。与此与腾讯云的合作也将为双方带来合作的机会和挑战。虽然云端转型、传统硬件业务盈利改善等尚需时间验证，但公司的整体实力及在云计算领域的积极布局已让其成为国内领先的基础设施厂商。

投资总有风险。云端转型未达预期、传统硬件业务盈利性未能有效改善以及与腾讯云合作的具体细节及进展的不确定性，都是投资者需要考虑的因素。但总体来看，公司的业绩及战略布局仍使其具有巨大的投资潜力。（广发证券）