跨境通：开放式并购及充分激励带来外延增长

黑五狂欢购，龙头企业业绩飞跃式增长

在“黑五”购物狂欢的浪潮中，公司凭借强大的市场地位和精细化的运营策略，实现了出口业务的飞跃式增长。活动期间，GMV超过14亿元，同比增幅高达45%，其中GearBest平台业绩更是突飞猛进，同比增长超过55%。服装事业部的业绩也表现出强劲的增长势头，增长率超过40%。

从地域角度看，公司在欧洲市场的表现尤为亮眼。在荷兰、比利时、奥地利和葡萄牙等潜力国家，业绩增长率高达68.9%。新兴市场如菲律宾和印度等也呈现出巨大的增长潜力，增长率达到惊人的470%。特别是在一带一路沿线国家，如以色列和波兰，公司的销售成绩挺进区域前十。

随着中美贸易战的暂缓，以及国内跨境进口政策的完善，公司迎来了新的发展机遇。在G20峰会中美领导会晤后，市场情绪的修复为公司的发展提供了良好的外部环境。国内跨境进口政策的优化，如单次税收优惠额度提升，使得子公司优壹电商的优势更加凸显。

公司的核心管理团队经过充分激励后，展现出强大的执行力和创新精神。今年7月，公司推出第五期股票期权激励计划，向高管及核心骨干授予期权，进一步激发了团队的积极性和创造力。新任董事长的上任，也为公司的未来发展注入了新的活力。

公司的精细化运营能力不断提升，平台化战略稳步推进。经过两年的整合夯实，公司在大数据运营、供应链管理和线上营销推广等方面的能力不断提升。客户购物体验的增强、库存结构的优化以及经营性现金流的显著改善，都使公司在与竞争对手的竞争中占据了优势。

基于以上分析，我们保持对公司未来的乐观预期。我们预测，公司将继续在出口B2C业务领域保持强者愈强的趋势。我们维持对公司的盈利预测和“买入”评级。也提醒投资者关注中美贸易政策、汇率波动、新业务拓展和大股东质押等潜在风险。（东方证券）