帝欧家居：卫浴业务毛利率大幅上升 销售费用增

公司半年度业绩亮点

一场盛大的业绩报告刚刚发布，公司在多个领域展现出显著增长态势。公司在报告期内实现的营业收入高达24.98亿元，同比增长了惊人的30.13%。更令人瞩目的是，归母净利润达到了2.33亿元，增长幅度高达48.18%，充分证明了公司的盈利能力。公司的业绩基本符合市场预期，显示出稳健的经营策略。

卫浴业务成为公司的明星板块，毛利率大幅上升。公司整体毛利率为35.46%，同比增长了1.15个百分点。其中，卫浴产品的毛利率更是达到了惊人的39.67%，较上年增加了8.44个百分点。这一显著增长不仅凸显了公司在卫浴领域的竞争优势，还预示着公司未来的盈利能力将持续增强。

随着业务的快速发展，公司的营业费用也有所增长。其中，销售费用同比增长了44.77%，这主要归因于物流费用和工程服务费的增加。公司对于管理费用进行了有效控制，职工薪酬及招待费等项目均有所压缩。研发费用和财务费用也有所增长，分别增长了47.56%和106.13%。

公司的现金流状况也呈现出积极的变化。经营活动产生的现金流量净额增长了44.90%，显示出公司现金流状况的明显改善。公司通过长期借款分摊资金压力，资产负债率处于相对合理的区间。

欧神诺作为公司的核心品牌，持续拓展其营销渠道。工装客户方面，与众多知名地产商建立了稳固的合作关系；零售渠道方面，经销商数量及终端门店数量均实现了显著增长。公司建立了快速响应房地产开发商需求的自营服务团队，并依托全国布局的生产基地及供应链优势，有效降低产品成本，形成B端业务迅速发展的核心竞争力。

我们对公司未来的业绩充满信心。我们预测公司未来的收入增速和净利润增速均将保持稳健增长。我们持续给予买入-A的投资评级，并设定6个月内的目标价为24元。（安信证券）这样的表现，无疑为公司未来的发展铺平了道路，值得投资者深入关注和期待。