每股盈余无差别分析法（每股盈余无差别点分析

每股利润无差别点法简介

每股利润无差别点法，也称为EBIT-EPS分析法，是一种分析企业资金结构与每股利润之间关系的方法。它将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响相结合，以确定最优资金结构。简单来说，这种方法利用息税前利润和每股利润之间的关系，来确定在何种息税前利润水平下，应选用何种资金结构。通过这种方法确定的最佳资金结构，能够使每股利润达到最大。

两种决策方法的比较

假设一个企业在本年度拟增资200万元，面临两种筹资方案。甲方案是发行普通股，乙方案是发行长期债券。假设预计的息税前利润为120万元，所得税税率为25%。

对于甲方案，增资后普通股股数增加，使得每股收益（EPS）可能受到影响。对于乙方案，发行长期债券会导致企业负债增加，进而影响利息费用和每股收益。我们需要计算两种方案下的EPS，并比较以确定最佳方案。

EBIT每股收益无差别点的方程

EBIT每股收益无差别点的方程为：EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N。其中：

EBIT：息税前利润

I：每年支付的利息

T：所得税税率

PD：优先股股利

N：普通股股数

这个方程帮助我们确定在特定的息税前利润下，不同的筹资方式（如发行股票或债券）对企业每股收益的影响。

计算每股盈余等

对于上述例子，我们可以计算两种方案的每股盈余（EPS）来进行比较。还需要计算每股盈余无差别点的息税前盈余，以及财务杠杆系数。这些指标能够帮助企业更好地评估不同筹资方案对企业盈利和财务风险的影响。

每股收益无差别点分析图

每股收益无差别点分析图是一种视觉化的工具，它将不同的筹资方案与预期的息税前利润结合起来，通过图形展示每股收益的变化趋势。这种图形分析可以帮助决策者更直观地理解在不同利润水平下，哪种筹资方案更为优越。

无差异点分析法小结

无差异点分析法是一种重要的财务决策工具，它通过深入分析不同筹资方式对企业盈利和股东财富的影响，帮助企业确定最优资金结构。这种方法结合了企业的盈利能力和负债效应，通过计算和分析每股利润无差别点，为决策者提供有力的数据支持。在实际应用中，企业还需要结合自身的经营情况和市场环境，进行灵活决策。介绍选择最佳资金结构融资方案的秘密武器——每股收益无差别点分析法

在纷繁复杂的融资世界中，如何挑选出最适合企业的资金结构融资方案，是每个决策者面临的重要课题。在这个问题上，每股收益无差别点分析法为我们提供了一把锋利的剑。

所谓每股收益无差别点，就是指在这样的销售水平或息税前利润上，不同的融资方式所带来的每股收益是一致的，不受融资方式的影响。这一概念，为企业在众多筹资方案中挑选最佳方案提供了清晰的方向。

那么，如何运用每股收益无差别点分析法进行决策呢？关键就在于如何通过画图分析来把握其精髓。

要针对每个融资方案，假设其每股收益（EPS）为0，以此解出每种方案对应的息税前利润（EBIT）。这是我们的起点。

接着，我们再计算出每个方案在每股收益无差别点时的EBIT。之后，以EBIT为横坐标，EPS为纵坐标，描绘出每个方案的直线。这些直线的交叉形成的区间，就是我们决策的关键。

在每个区间内，哪条直线位于最上方，就代表着在该区间内，对应的融资方案最为优越。通过这种方式，我们可以清晰地看到在不同销售水平或息税前利润下，哪种融资方案能为企业带来最大的每股收益。

那么，什么是无差异点分析法呢？简单来说，就是利用税后每股利润无差异点来分析，从而选择和确定负债与权益间的比例或数量关系的方法。在中国的管理会计中，成本无差别点分析法则是利用不同方案的不同业务量优势区域进行最优化方案的选择。除此之外，还有无差异曲线分析法，它是研究消费者行为的理论，主要通过无差异曲线的推导和预算约束线这两个工具来进行。

每股收益无差别点分析法是企业在融资决策中的得力助手。通过深入理解并掌握其精髓，决策者可以在众多的融资方案中挑选出最适合企业的方案，为企业的长远发展保驾护航。