博时基金：降准符合市场预期 一季度经济有望企

中国在2020年1月1日宣布，为了支持实体经济的繁荣发展，降低社会融资的实际成本，决定在2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。这一决策，旨在注入更多的流动性，特别是不包括财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司在内的金融机构。

对于这一决策，博时宏观团队进行了深入的分析。他们表示，这次降准的主要目的之一是为了对冲春节期间的流动性缺口。春节期间，市场的流动性需求通常会大幅上升，而这次降准正好有助于弥补这一缺口。在1月份，我们面临着春节提前的取现需求、专项债发行的提前、以及缴税等因素的影响，这些因素都可能造成流动性压力。未来我们仍可以期待流动性对冲政策的出台，配合财政提前发力，第一季度经济有望企稳。

2020年的地方债已经提前至1月份发行，并且具体发行时间点也早于去年。这次降准释放出的长期资金，将与新发行的地方债相结合，对稳定基础设施建设起到积极作用。经济有望因此而企稳。

这次降准对市场来说也是一个利好消息。虽然市场对全面降准早有预期，但后续政策的边际放松仍有持续跟进的可能性，这将有利于风险资产的表现。这次降准不仅有助于满足市场流动性需求，也有助于稳定经济增长，对金融市场来说是一个积极的信号。